环保及公用事业行业周报:“回头看”七省份反馈情况公布,旺季将来动力煤或将震荡走强

环保:“回头看”七省份反馈情况公布,拖延整改问题突出近期生态环境部公布第二批中央环境保护督察“回头看”督察反馈工作省份情况,分别为四川,湖北,山东,山西,湖南、贵州和安徽7省份。各省高度重视第一轮中央环保督查反馈意见,积极整改成效明显。第二批7个省份的“回头看”督查反馈总结显示,2017年以来各省组织大量人力、财力投入督察整改工作中,取得了不错的工作成效,同时,督察反馈以来,各省份均对违反环境保护规定的企业和人员进行了追责和整改。7个省份虽在积极推动督查整改工作上取得了积极的成效,但各省普遍存在政治站位不高,敷衍整改、虚假整改现象不断,导致各省份的环境污染问题依旧非常严重。普遍的存在问题包括:当地环境基础设施建设滞后,延期甚至谎报整改效果;沿河工业和生活污水违规排放,导致黑臭河体污染严重,部分水域污染恶化;采矿企业违规建设,甚至侵占自然保护区,未经处理的废渣废物随意倾倒;部分自然保护区及生态敏感区让位旅游、房地产等;对环境影响大的产能违规审批建设;煤炭使用量不降反升等。综合来看,包括第一批回头看10省份在内的这些地区,我国各省份的环境问题依旧严峻,各级地方政府虽然采取了一定的措施,但是敷衍,虚假,搪塞的问题严重,环保基础设施建设滞后,为保护地方经济发展默认工业企业高污染的发展观念难以转变,环保压力传导层层递减问题突出,中央与地方在环境保护与高污染经济发展理念上并未高度统一,我国环境保护的推进任重而道远。

    电力:动力煤小幅下跌,下游电厂需求低迷

    本周秦皇岛港5500大卡动力末煤本周价格下跌2元至614元/吨,旺季将来预计后期动力煤价格或将震荡走强为主。受五一假期及气温回暖影响,六大电厂日耗下降至55万吨左右,截至5月10日,沿海六大发电集团当周耗煤389.38万吨,环比上周减少22.56万吨,周日均耗煤55.63万吨,环比上周减少3.22万吨,同比下降18.8%。天气预报显示,未来10天南方有过程性降雨,主要降雨时段在7-8日、11-12日、14-15日,北方则在冷空气过程气温下降4~8℃,预计电厂日耗或在当前基础震荡回升;后续随着天气继续回暖,其耗煤量继续修复,采购活跃度或随迎峰度夏准备而有所提升。

    燃气:国内市场需求低迷,国际市场涨跌互现

    本周全国工厂、接收站LNG周均价为3740.576元/吨,较上周下跌76.691元/吨,环比上周下跌2.01%。本周以来,国内LNG价格整体仍然呈现稳中下行走势,由于整体市场需求清淡,液厂出货状况欠佳,各工厂普遍降价出货,预计短期市场价格或以窄幅波动为主。国际市场天然气价格涨跌互现,预计稳中下行,短期或有震荡。

    投资策略

    结合第一批及第二批回头看反馈情况来看,各省均存在环保基础设施建设落后的问题,归根结底仍是经费问题。预计2019年更加考验地方政府和社会资本方的融资能力,资金仍为当前推动项目进度的主要驱动力,在此建议关注自身信用评级高、具备多渠道融资途径的【北控水务】。电力方面动力煤价预计5月依旧小幅震荡,但2019年整体动力煤国内供给偏松,如果煤价回落,看好利用小时数高、有新机组投产、受益京津冀清洁取暖影响的【京能电力】、【建投能源】;燃气方面复合型燃气企业将更具优势,推荐LNG调峰站完成建设的【深圳燃气】,以及收购亚美能源进入煤层气行业的【新天然气】。

    风险提示

    1、环保政策执行力度低于预期;2、动力煤价持续上涨;3、天然气消费需求下降;4、推荐公司订单执行及获取不及预期;5、民企融资持续承压。