餐饮旅游行业周报:五一小长假调至四天,关注板块估值修复机会

板块周度表现:1)本周沪深300上涨2.37%,创业板指上涨1.88%,餐饮旅游(中信)指数上涨7.58%(较沪深300的相对收益为5.21%);其中分子板块来看,景区板块本周上涨8.89%,旅行社板块上涨6.85%,酒店板块上涨9.71%,餐饮板块上涨2.84%。2)估值来看,本周餐饮旅游板块的PE(ttm)估值达到32.18X,相比8年平均线(43.52X)和5年平均线(48.46X),目前板块估值正处于历史的较低区间。?个股周度跟踪:1)个股涨跌幅来看,本周股价表现较好的5只个股为西安旅游、西安饮食、凯撒旅游、曲江文旅、众信旅游;本周西安旅游的换手率较高,西安饮食成交量最高。2)个股主力资金流向来看,净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是大东海A、大连圣亚、张家界、桂林旅游、长白山。3)技术分析指标来看,本周KD值没有处于超卖区间的个股。VR值上,没有处在低价区间内的个股。本周板块个股的MACD值并无由正转负,由负转正的有西安饮食、桂林旅游、云南旅游、宋城演艺、黄山旅游。?

    行业要闻:(1)2019年“五一”劳动节放假安排调整为5月1日至4日:中国政府网22日公布《国务院办公厅关于调整2019年劳动节假期安排的通知》,经国务院批准,2019年劳动节放假安排调整为2019年5月1日至4日,共4天。4月28日(星期日)、5月5日(星期日)上班。(2)中国旅游集团投资约110亿元在海口建国际免税城:中国旅游集团暨中免(海南)运营总部有限公司的落户海南,是海南省委省政府和中国旅游集团贯彻落实习近平总书记“4·13”重要讲话和中央12号文件精神的具体行动,对加快海南自由贸易试验区和中国特色自由贸易港建设具有重要意义。?

    A股餐饮旅游类上市公司重要公告:广州酒家:公司发布2018年度业绩快报,实现营业收入25.37亿元,同比增长15.89%;归属于母公司所有者的净利润为3.82亿元,同比增长12.19%;EPS0.95元/股,同比增长5.24%。全聚德:公司发布2018年年度报告,实现营业收入17.77亿元,同比增长-4.48%;归属于母公司所有者的净利润为0.73亿元,同比增长-46.29%;EPS0.24元/股,同比增长-46.29%。?

    本周建议组合:中国国旅、广州酒家、锦江股份、三特索道、黄山旅游。

    投资建议与投资标的?受益五一休假调整利好,本周餐饮旅游板块大涨7.58%,其中景区、酒店及旅行社涨幅较大,酒店板块表现尤为突出,正验证了我们一直强调的估值修复逻辑(详见我们近期深度报告《再读酒店:低估值与边际改善下的新机》)。我们认为事件性催化只是一方面,旅游前期滞涨明显,景区、出境游、酒店等各板块都处于历史大底估值区间也是重要的因素。站在现在的时点,我们依然看好板块的配置价值:1)餐饮旅游板块基本面韧性仍在,目前整体板块市盈率32倍,相对前期略有回升但仍旧处于历史较低水平,布局性价比依旧,且从历史经验来看,经历低估值后,旅游板块大概率凭借基本面的中周期刚性、在消费板块中率先迎来估值修复(详见我们年度策略《寻找确定性、在可选与必需的边界》中的相关探讨);2)成长逻辑通顺,个股确定性强的优质行业龙头配置价值仍突出,目前均处于估值合理阶段,重点推荐中国国旅、广州酒家、宋城演艺等;3)同时,可逐步布局前期显著超跌、有望迎来估值修复机会的个股,可沿两条主线:主线一为公司基本面回暖已在兑现中,估值有望稳步修复,回撤风险相对较小的个股,重点推荐三特索道、黄山旅游、中青旅;主线二为受宏观经济影响相对更大的板块(酒店、出境游),随市场预期修复,有望在前期超跌基础上展现估值修复更大弹性的个股,重点推荐首旅酒店、锦江酒店,建议关注众信旅游、腾邦国际。

    风险提示:系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等,技术指标不代表投资建议