环保工程及服务行业周报:危废专项排查再加码,督查倒逼真实需求

类别:行业研究 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:杨心成 日期:2019-05-15

本周观点:继山东省上周印发《山东省危险废物专项排查整治方案》,本周江苏省开展化工企业安全环保大排查大整治,叠加“3.21”爆炸事故催化,我们认为未来针对危废储运、处置的监管会越来越严厉,这将使:1、化工厂非规范处置的危废逐渐消除,偷排、瞒报、历史遗留等非法转移处置危废量减少,真实危废处置需求显现;2、严厉监管下处置标准提升,危废处置运营不规范的小厂关闭,优胜劣汰下集中度提升,运营规范、技术领先的龙头企业有望率先受益。

    融资环境改善,看好高景气子板块。1)危废行业:过去由于监管的缺失、处理成本偏高,危废倾倒、漏报现象较普遍,行业需求得不到释放,但随着强监管的实施,行业真实需求显现,新危废企业排放标准将加速落后产能的淘汰,技术齐全、经营优异的龙头企业将脱颖而出,集中度提升,推荐东江环保2)监测行业:作为环保治理的前端手段,受益于环境税、环保督查等监管政策,环境监测需求不断下沉到乡镇,且监测的种类不断增加,预计2018-2020行业复合增速16%,行业迎来高景气,推荐先河环保。3)垃圾焚烧:近期随着垃圾焚烧产能扩张加速固废板块景气较高,且垃圾处理费触底回升行业整体盈利水平改善,推荐造血能力强的运营类资产,看好管理优异、稳健成长的瀚蓝环境。4)机动车检测:政策推动机动车检测行业市场化,检测设备需求逐步提升,推荐龙头安车检测。

    行业要闻:1)《工业和信息化部办公厅国家开发银行办公厅关于加快推进工业节能与绿色发展的通知》印发,将充分借助绿色金融措施,大力支持工业节能降耗、降本增效;2)生态环境部印发地下水污染防治实施方案,将全面打好污染防治攻坚战,保障地下水安全;3)工业和信息化部印发《2019年工业节能监察重点工作计划》。

    板块行情回顾:上周环保板块表现较差,跑输大盘,跑输创业板。上周上证综指涨幅为5.04%、创业板指涨幅为4.94%,环保板块(申万)涨幅为4.67%,跑输上证综指-0.37%,跑输创业板-0.27%;公用事业涨幅为3.72%,跑输上证综指-1.32%,跑输创业板-1.22%。

    风险提示:环保政策不及预期、订单释放不达预期、市场竞争加剧、测算可能与实际不符等。

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