电气设备行业研究周报:光伏电价政策发布,国网2019年Ⅰ批次用电信息采集设备招标

市场行情:

    申万电气设备指数周跌幅为2.54%,在28个一级行业中排名第23位。

    新能源汽车投资策略:

    我们认为2019-2020年动力电池及材料行业洗盘将加速,拥有核心技术和优势客户渠道的企业才能获得长足的发展,市场集中度将迎来进一步提升。在产业链降本压力背景下,建议关注龙头企业。推荐标的:(1)整车环节:处于爆款周期的比亚迪。(2)电芯环节:市占率占据绝对优势的宁德时代。(3)材料环节:进入海外供应链的正极材料龙头企业当升科技;行业竞争格局好转且价格下跌空间相对有限的企业,如新宙邦.(4)上游环节:具有成本和资源优势的天齐锂业。

    新能源投资策略:

    2019年4月30日国家发改委公布2019年光伏发电价格政策,其中,地面电站与全额上网工商业分布式按照资源区Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类分别为0.40元(含税,下同)、0.45元、0.55元/千瓦时,自发自用工商业分布式补贴上限为0.1元/千瓦时,户用补贴为0.18元/千瓦时且全年保持不变,光伏扶贫电价为0.65元、0.75元、0.85元/千瓦时。《通知》强调,集中式光伏电站上网电价通过市场竞争方式确定,不得超过所在资源区指导价。对于已经批复的纳入财政补贴规模的项目,《通知》规定2019年6月30日(含)前并网的,上网电价按照《关于2018年光伏发电有关事项的通知》规定执行;7月1日(含)后并网的,上网电价按照通知规定的指导价执行。价格政策落地,国内装机市场有望加速,我们预计国内2019年新增装机规模可达40-45GW以上。海外市场需求仍在蓬勃发展(美国抢装周期、欧洲市场复苏、新兴市场加速成长),我们预计2019年全球新增装机规模可达120GW以上。行业在经历2018年低谷及洗牌之后,行业龙头集中度进一步提高,推荐标的:中环股份、隆基股份、通威股份。2019年度风电投资监测预警结果出炉,吉林移出红色预警区域变为绿色区域。2019年风电复苏确定性强,我们预计全年装机在25GW以上,风机机组招标“量价齐好”,叠加2019年钢价下行,产业中游制造业盈利能力得到大幅改善。同时国内整机厂商全球竞争力正在提升,零配件企业面向全球化。推荐标的:金风科技、天顺风能。

    风险提示:产能过度扩张,产品价格波动,政策变动风险