公用事业及环保行业周报:火电企业一季度业绩预告亮眼,社融超预期改善环保板块预期

截至2019年4月14日,我们整理的公用事业及环保股票池中共有65家公司公布了2019年一季度业绩预告/快报(公用:28家;环保:37家),合计实现净利润30.41亿元(2019年一季度值为业绩预告中位数或业绩快报值,下同),同比上涨52.37%。其中,公用板块合计实现净利润31.13亿元,同比增长238.20%;环保板块合计实现净利润-0.72亿元,同比下降106.66%。

    公用:2018年的煤价处在近几年的一个高位中枢,因此火电企业2018年业绩并未由于煤价而显著改善。2019Q1-Q2全国电煤价格指数均值同比下降46.99元/吨,煤价中枢下移,对火电企业业绩带来正向作用。

    环保:资金是影响板块业绩的核心因素,部分龙头业绩增速也受到影响。2019年3月社融新增2.86万亿元,同比多增1.28万亿元;M1增速回升2.6个百分点至4.6%,M2增速回升0.6个百分点至8.6%。我们认为,社融超预期有望改善环保板块业绩,板块估值修复可期。