化工行业周报:国内经济数据强劲,关注化工行业投资机会

上周上证指数周涨幅2.58%,沪深300周涨幅3.31%,申万化工指数周涨幅1.77%,跑输沪深300指数1.54个百分点,上周涨幅靠前品种维生素B5(48.84%)、维生素A(23.73%)、苯胺(12.07%)、TDI(5.08%),跌幅靠前品种PX(-9.27%)、环氧氯丙烷(-9.16%)、二甲醚(-6.78%)、天然气(-6.39%)、丙烯(-5.44%)等。

    最新WTI油价64.07美元/桶,周涨幅0.28%,布伦特油价71.97美元/桶,周涨幅0.59%。上周国际油价持续震荡:美国总统特朗普宣布伊朗伊斯兰革命卫队为外国恐怖组织,中东紧张局势加剧,美国正考虑加强对伊朗制裁力度,未来中东地区原油出口或将进一步减少;美国能源信息署最新报告显示,截至4月12日当周,美国原油库存减少139.6万桶至4.552亿桶,同时美国原油产量减少10万桶/日至1210万桶/日。

    国际油价企稳,可关注与油价相关性较高的涤纶长丝产业链,以及互为替代的煤化工。随着民营炼化项目逐步投产,涤纶长丝产业链供给格局发生变化,原来高盈利的PX项目由于产能快速增长,产品价格持续下滑,产业链利润向下游PTA-涤纶长丝转移,推荐桐昆股份;高油价下煤化工成本优势将更加明显,推荐低成本的煤化工龙头华鲁恒升。

    环保及安全生产要求提高,化工行业供给改革仍将持续:农药及中间体生产三废污染严重,技术领先的龙头企业环保及全产业链优势愈发明显,推荐菊酯、麦草畏龙头扬农化工,草铵膦龙头利尔化学;萤石行业多年存在“小、散、乱”等问题,行业整合进行时,推荐国内萤石行业唯一上市标的金石资源;周期白马盈利改善,推荐全球MDI巨头万华化学。

    风险提示:环保督查不及预期;下游需求疲软;中美贸易关系恶化