体检行业案例分析:美年健康,引领体检产业发展、创造健康管理全方位需求的开拓者

类别:行业研究 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:全铭,焦德智 日期:2019-05-13

专业体检将成为我国大众健康管理的超级行业,亦将成就伟大的企业。我们认为是需求端的特点塑造了体检行业这一超级领域,而供给端的特殊性成就伟大企业的诞生。需求端铸就超级行业--消费者:为100%的健康付出1%的努力,造就很大市场空间;供给端诞生伟大企业--体检服务:为1%的患病风险付出100%的努力,成就伟大企业。

    市场空间是孕育伟大企业的土壤:在宏观层面,人口结构的变化、国家政策的演绎均为健康体检创造了市场需求与行业发展的大环境;在微观层面,企业的文化推行带动的员工体检福利、个人健康支付意愿以及商业保险的逐渐介入,成为体检行业发展的多擎动力。因此,在现在这个节点上综合多方面对体检的需求与支持,消费者自己只需要付出1%的努力,即可享受100%健康管理服务,这种极小付出较大回报推动体检行业爆发期的真正到来,开拓了体检行业这一千亿健康管理市场。

    体检内容快速创新是成就伟大企业不可或缺的阳光:健康体检行业作为一个针对健康保健的特殊阶段,其属性注定其市场是针对健康人群这一超大规模群体,同时伴随着医疗科技的发展推动更多检验项目引入体检行业,在满足消费者需求的同时以几何形式扩张体检行业的市场规模。

    “低频高价”“可复制”“可选的医疗消费”商业特点是非公立医疗服务行业伟大企业快速成长的根基:健康体检是“可选”的“医疗消费”,全民健康的市场空间大,受众群体数量广阔,需求大,增速快;其次,健康体检是“低频”的“高价消费”,其对专业度要求高,客户粘合性强,容易产生品牌价值。最后,健康体检是“易复制”的“医疗服务”:设备、流程标准化容易,对医生要求不高,但对资本的进入壁垒高。

    美年健康厚积薄发成为体检行业绝对龙头:1)美年健康强大的管理能力建立的规模优势是无法逾越的护城河。公司创造性的用九大规范构建质控体系,从源头屏蔽质控风险。在营销、体检和后台进行分部管理提高效率、确保体检服务质量。建立强大的营销团队,用服务+销售的模式获取客户和客户口碑,做到长期可持续的发展。2)美年健康用创新重新定义体检行业标准,引领体检行业发展。公司积极打造大健康产业平台价值,做强自己的同时做大行业,创新推出美年好医生,塑造行业新标准,引领体检行业迈向“检”“存”“管”“医”“保”的3.0健康管理时代。美年健康在规模上超过630家体检中心,年体检人次超过2700万人次,已经成为行业绝对的领导者。

    风险提示:并购整合与扩张风险;政策变动风险;体检服务项目的创新风险;行业事件风险。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
中再资环 买入 -- 研报
亨通光电 持有 -- 研报
龙马环卫 持有 -- 研报
华兴源创 中性 23.24 研报
方大特钢 持有 -- 研报
宝钢股份 持有 -- 研报
三钢闽光 持有 -- 研报
大冶特钢 持有 -- 研报
国泰君安 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报
中信证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
中再资环 0.01 0.10 研报
亨通光电 1.18 1.50 研报
龙马环卫 0 0 研报
绿盟科技 0 0 研报
深信服 0 0 研报
启明星辰 0.59 0.46 研报
三钢闽光 0.44 0.26 研报
方大特钢 0.39 0.37 研报
大冶特钢 1.17 0.83 研报
宝钢股份 0.51 0.60 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 买入
通威股份 32 买入 持有
隆基股份 32 买入 买入
贵州茅台 31 持有 买入
华泰证券 31 持有 持有
万科A 31 买入 买入
中信证券 30 持有 买入
伊利股份 30 持有 买入
上汽集团 29 持有 买入
格力电器 29 持有 买入
五粮液 29 持有 买入
三一重工 28 持有 中性
泸州老窖 28 持有 买入
当升科技 28 持有 持有
中顺洁柔 27 持有 买入
美的集团 26 持有 买入
中国国旅 24 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 616 88 309
汽车制造 544 36 300
金融行业 500 28 225
建筑建材 444 52 194
电子器件 401 56 233
钢铁行业 393 28 170
化工行业 383 61 107
生物制药 366 51 178
机械行业 342 41 133
家电行业 317 12 137
房地产 301 30 211
煤炭行业 285 23 108
酿酒行业 271 16 106
电力行业 234 31 74
服装鞋类 224 18 111
交通运输 219 26 113
酒店旅游 206 21 66