华东医药一年报点评:工业维持高增速,商业增速大幅回暖

投资建议:

    公司是全国仿制药龙头之一,我们看好公司未来成为创新和首仿并重的创新型药企。我们看好公司的专科集群战略和基层下沉能力。我们认为公司后续有丰厚pipeline,辅以强大渠道优势,可支撑公司长期快速发展。预计19-21年归属净利润约为28.09亿元/34.14亿元/40.04亿元,对应EPS为1.93/2.34/2.75元,对应PE18/15/12倍。维持“推荐”评级。

    风险提示:

    医改等医药行业政策的不确定性;药品降价风险;药品研发失败或进度不达预期的风险。