食品饮料行业2019年第16周周报:白酒业绩表现靓眼,基金持仓回升

投资策略

    上周大盘回调较多,沪深300指数周跌幅5.61%,上证综指周跌幅5.64%,创业板指周跌幅3.38%,深证综指周跌幅为6.35%。食品饮料板块体现出良好的风险防御性,板块涨跌排名第二,周跌幅为1.42%。食品饮料板块的信心主要来自于超预期的业绩表现。上周进入业绩密集公布期,白酒板块的年报和一季报表现良好,其中高端白酒的超预期现象明显,茅台、五粮液、泸州老窖的需求稳健,管理能力持续强化,春节后改革动力增强。目前茅台的一批价依然维持在1900元以上,直销方案尚未完全落地,货源紧缺现象依然能存在;普五受益于控盘分利和升级版普五的推出,一批价持续回升;泸州老窖自春节以来多次发布提价与停货政策。次高端白酒的水井坊、汾酒、舍得酒业均业绩表现良好,我们认为白酒板块的业绩稳健性值得期待,估值中枢目前已得到修复,个股分化有望带来超预期业绩表现。

    板块一周行情回顾

    上周食品饮料指数周跌幅为1.42%,涨幅位列第2。食品饮料行业细分板块内,上周肉制品(0.16%)、白酒(-0.42%)和食品综合(-1.26%)表现相对靠前,其他酒类(-9.07%)、黄酒(-8.52%)和葡萄酒(-8.51%)表现相对较弱。

    本周重点公告和新闻

    【贵州茅台】2019年一季度实现营业收入216.44亿元,同比增长23.92%,归母净利润112.21亿元,同比增长31.91%。

    【海天味业】2019年一季度实现营业收入202.22亿元,同比增长0.39%,归母净利润153.52亿元,同比增长10.65%。

    【伊利股份】2019年一季度实现营业收入230.77亿元,同比增长17.89%,归母净利润22.76亿元,同比增长8.36%。

    【顺鑫农业】2019年一季度实现营业收入47.65亿元,同比增长19.95%,归母净利润4.29亿元,同比增长17.17%。

    风险提示

    行业政策变动风险、食品安全问题、原料成本上升、消费增速不达预期。