南极电商2019年一季报点评:线上gmv持续扩张,品牌授权继续快速成长

类别:公司研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:李婕,汲肖飞 日期:2019-05-08

品牌授权主业收入快速增长,时间互联有望增厚盈利水平

    我们认为:1)公司线上GMV持续扩张,预计2019年GMV可达300亿元,同增46%,带动品牌授权服务收入增长。公司将加强品牌供应链把控力度,增加品牌设计、营销等资源投入,强化产品高性价比及高颜值竞争力。公司将强化对线上经销商服务力度,推动其运营能力提升。2)时间互联持续拓展营销渠道,竞争力稳步提升,带动业绩快速增长,2019年时间互联业绩承诺为归母净利不低于1.32亿元,业绩承诺有望完成、增厚盈利水平。

    我们维持公司2019-21年EPS预测为0.49/0.65/0.80元,目前股价对应2019年22倍PE,考虑到公司持续加强精细化管理、线上龙头马太效应带来业绩的持续高成长,维持“买入”评级。

    风险提示:应收账款坏账风险、时间互联业绩不达预期、产品质量控制风险、品牌影响力下降等。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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巨化股份 买入 -- 研报
益丰药房 买入 -- 研报
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盈利预测

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爱尔眼科 0.51 0.50 研报
老百姓 0 0 研报
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益丰药房 0 0 研报
华兰生物 1.01 0.74 研报
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长春高新 0.94 1.58 研报
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股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 41 持有 买入
伊利股份 36 持有 买入
完美世界 33 持有 买入
隆基股份 32 持有 买入
保利地产 31 买入 持有
中信证券 28 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
广联达 28 持有 持有
新宙邦 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 中性
瀚蓝环境 27 持有 持有
泸州老窖 27 持有 买入
五粮液 27 持有 买入
比亚迪 27 持有 持有
三一重工 26 持有 持有
通威股份 26 买入 持有
恒生电子 26 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 454 85 213
汽车制造 357 39 191
建筑建材 289 47 149
机械行业 277 52 118
生物制药 238 52 136
化工行业 233 56 89
电子器件 232 51 153
金融行业 219 29 90
酿酒行业 203 15 122
交通运输 176 33 78
有色金属 172 40 35
家电行业 164 14 97
房地产 162 30 95
酒店旅游 160 20 66
商业百货 142 31 76
钢铁行业 140 31 62
服装鞋类 135 20 83