休闲服务行业周报:五一出游火热,市内免税双店同开

投资要点

    假期延长叠加天气总体晴好,旅游出行热情高涨。经文化和旅游部测算,2019年“五一”假日期间全国国内旅游接待总人数1.95亿人次/+13.7%;实现旅游收入1176.7亿元/+16.1%,出游增速创18年春节以来各假期的新高,热度超预期。五一小长假的火爆印证了我国未被满足的旅游出行需求空间之大。拼假带动出游时间增加,游客平均外出停留时间为2.25天,较清明假期增长9.5%;长线旅游热度提升,40%的用户选择了出境游产品,37%的用户则选择了国内长线游。

    海南免税丁财两旺,三亚客流增速提升。海南省接待游客165.20万人次/+5.9%,实现旅游总收入18.91亿元/+10.7%。免税增速亮眼,海口免税店购物总人数1.97万人次/+39.8%,销售额3851万元/+45.0%,客单价1951元/+3.72%;三亚免税店进店总人数8.66万人次/+30.7%,销售额1.18亿元/+40.0%,客单价1367元/+7.12%。三亚主要景区单日平均客流同增15.27%,增速较清明的5.87%和春节的3.06%有显著提升,其中南山景区客流同增0.91%,三亚千古情客流同降18.10%,新开业的海昌梦幻不夜城和亚特兰蒂斯分别接待游客4.45、4.38万人次。

    香港旅游热度维持,澳门博彩4月受五一错位影响。香港旅游热度维持,五一期间内地平均每日赴港游客约25万人次/天,高于清明的23万人次/天和春节的20万人次/天;日均游客同增24.9%,增速较清明前两天的20.98%有所提升。高铁赴港内地游客占比为14%,基本稳定。澳门博彩4月同降8.3%(3月-0.4%),估计与五一错位有关。

    各省市旅游均呈现高增长,自然景区客流普增。乐园、自然风光以及文化旅游均受追捧,自然景区客流呈现高增长。黄山受益于高铁红利客流同增44%,门票收入同增23%;九华山客流同增2.32%,门票收入下降12.05%,门票收入增幅不及客流增幅主要由于门票降价影响。宏村、西递前三天客流分别同增18.4%、58.14%,门票收入分别同增9.18%、48.96%。四川旅游整体火爆,客流同增40.35%,峨眉山客流同增47.52%,门票收入同增40.91%。

    受益于五一拼假,长线出境跟团游热度提升。根据携程统计,预计五一最受跟团游客青睐的目的地分别为:泰国、日本、越南等,其中美国、俄罗斯、意大利的长线跟团游热度显著提升。出境自由行仍然以短线为主,热门目的地主要包括:中国香港、泰国、日本等,与清明较为相似。

    中免旗下青岛市内免税店、厦门市内免税店双店齐开。两店均地处城市核心商区,青岛市内店首期开业面积355平米;厦门市内店初期营业面积331平米。经营范围涵盖香水、化妆品、太阳镜、手表、箱包等免税商品品类,引进包括雅诗兰黛、兰蔻、资生堂等国际知名品牌。目前两家市内店主要针对境外游客,均采用“店内买单,口岸提货”的模式,在口岸隔离区内设立专门提货点。新市内免税店的运营开启了国内传统市内免税店恢复运营的序幕,下一步还将在香港、澳门、北京、上海等地加快市内店商业布局。静待国人市内免税店政策逐步推进。

    投资建议:五一旅游高热度,印证旅游消费需求旺盛,利好旅游行业;市内免税店双店齐开,静待国人市内店政策推进。看好业业绩支撑下的龙头个股,建议关注:锦江股份、首旅酒店、中国国旅、广州酒家。

    风险提示:宏观经济波动的风险,恶劣天气、地质灾害等风险。