南极电商:现金流+应收良好打造良性高增长,期待新品类+渠道继续多点开花

类别:公司研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:吕明,郭彬 日期:2019-04-29

投资建议:我们维持预计2019年GMV 规模将达到303亿元,同比增长47.7%,货币化率保持在稳定区间。考虑到2018年公司经营端数据持续向好,上调盈利预测2019-20净利润为12.68、18.1亿(原值12.51/17.84亿),预测对应EPS 为0.52/0.74元(原值0.51/0.73元),预测2021年净利润为24.4亿元,EPS 为0.99元,考虑到公司成长性高,经营数据趋势向好,GMV 高增长势头不减,上调目标价至14.3元,对应2019年28倍估值。

    风险提示:扩张速度低,服务费率下降,平台规则变化,应收账款风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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金融行业 418 28 191
电子器件 409 54 239
化工行业 374 62 115
钢铁行业 350 29 149
机械行业 331 42 110
生物制药 314 49 146
房地产 288 30 205
家电行业 278 11 132
酿酒行业 249 15 111
煤炭行业 235 23 98
有色金属 230 49 71
服装鞋类 229 18 109
酒店旅游 201 20 61
食品行业 194 23 68