伊之密018年报暨2019一季报点评:业绩符合预期,全年有望稳健增长

类别:公司研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:贺泽安,季国峰 日期:2019-04-26

19Q1业绩同比增长7.14% 公司发布2018年报及2019一季报,2018年实现收入20.15亿元,同比增长%,归母净利润1.75亿元,同比下降36.35%;2019Q1实现收入4.85亿元,同比增长2.65%,归母净利润0.53亿元,同比增长7.14%,扣非归母净利润0.37亿元,同比下降8.29%,基本符合预期。 盈利能力略有下降 年公司毛利率/净利率34.82%/8.94%,同比下降2.05/5.08个pct,毛利率主要受原材料价格上涨及行业竞争加剧影响,净利率还受费用增加影响。2018年公司期间费用率24.87%,同比提升3.29个pct,其中销售/管理/财务费用率为11.88%/11.67%/1.32%,同比提升1.76/1.10/0.43个pct,主要系销售资源投入增加、研发投入加大及固定资产投资带来借款利息支出增加所致。2019Q1期间费用率进一步至25.96%,主要系研发投入加大及借款增加引起的利息支出增加所致。 年注塑机增速远超行业,19Q1行业需求回暖 年注塑机/压铸机收入为13.33/4.31亿元,同比变动18.02%/-31.91%,其中注塑机增速远超行业,显示公司了极强的产品竞争力。具体来看,公司注塑机收入2018年上下半年同比增速变动51.85%/-8.56%,主要受下游行业需求影响,2019Q1同比基本持平,显示行业需求企稳回升,;压铸机收入2018年上下半年同比增速下滑31.08%/33.12%,主要受汽车行业需求大幅下滑及行业竞争加剧影响,2019年Q1同比略有增长,公司整体业务情况稳中向好。另外,公司19Q1新增订单4.68亿元,同比微降2.49%(其中汽车行业订单1.61亿元,同比增长14.78%,其余3C、包装、建材等行业订单都有不同程度下降),预收账款2.19亿元,同比增长28.82%,处于历史最高位,预计公司全年有望保持稳健增长。 盈利预测与投资建议: 预计公司2019-21年净利润分别为2.27/2.78/3.42亿元,对应EPS为53/0.64/0.79元,当前股价对应PE分别为16/13/11倍。维持“买入”评级。 风险提示: 下游行业需求大幅下滑;行业竞争情况恶化。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300415 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
密尔克卫 买入 -- 研报
华贸物流 买入 -- 研报
圆通速递 买入 -- 研报
上港集团 买入 -- 研报
申通快递 买入 -- 研报
中远海能 买入 -- 研报
利达光电 持有 -- 研报
国睿科技 持有 -- 研报
新城控股 买入 -- 研报
保利地产 买入 -- 研报
我爱我家 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
均胜电子 0.42 0.52 研报
宇通客车 1.94 1.96 研报
华菱钢铁 0.06 -0.29 研报
八一钢铁 0.80 0.46 研报
方大特钢 0.39 0.37 研报
三钢闽光 0.44 0.26 研报
新钢股份 0.26 -0.28 研报
韶钢松山 -0.07 -0.25 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
通威股份 32 买入 持有
中信证券 31 持有 中性
贵州茅台 30 持有 中性
隆基股份 30 买入 持有
三一重工 29 持有 中性
伊利股份 29 持有 买入
华泰证券 29 持有 中性
万科A 29 买入 买入
五粮液 29 持有 买入
格力电器 28 持有 持有
泸州老窖 27 持有 持有
中信证券 26 持有 中性
上汽集团 26 持有 持有
美的集团 26 持有 持有
中顺洁柔 26 持有 买入
华能国际 24 持有 买入
中国国旅 24 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 570 86 300
汽车制造 537 35 302
金融行业 473 28 211
建筑建材 451 52 208
电子器件 389 54 220
钢铁行业 387 28 167
化工行业 381 60 108
生物制药 337 51 167
机械行业 332 41 130
家电行业 303 12 120
房地产 285 30 202
酿酒行业 270 16 105
煤炭行业 266 24 100
电力行业 236 31 73
交通运输 207 26 107
服装鞋类 204 20 106
酒店旅游 196 21 64