新能源汽车行业周报第10期:2月新能车动力电池装机量2.24GWh,坚定看好19年新能车产业链

1、2月份新能车动力电池装机量2.24GWh。2月新能车产量同比高增,环比回落。根据高工锂电(GGII)统计,2019年2月我国新能源汽车生产约5.3万辆,YOY+43%;动力电池装机总电量约2.24GWh,YOY+118%。

    2、19年第2批目录出炉,LFP占比明显提升。工信部公示19年第2批新能车推广目录,本批共包括37户企业的84个车型,其中乘用车29款,包含EV28款;客车22款,专用车33款,均为EV。

    产业景气开年,Q1业绩增长较确定;补贴落地将近,新能车板块蠢蠢欲动。1-2月份新能车产销及动力电池装机量数据良好,Q1量增无忧。年初19年网传补贴版本大幅超预期,而二级市场实际上调整有限,业已充分消化。

    对于补贴调整大于预期,几点思考:1、国内销量无虞。2、电芯价格首当其冲,但下降空间不大,且优质产能紧缺。3、趋势重于业绩。4、外资电池提前渗透。5、技术标准不变,成本导向短期压制技术提升,LFP成本优势或有所表现。

    坚定看好19年新能车产业链,全球电动化大势所趋。主机厂转向电动车平台,将在电动化平台上实现智能化、网联化、自动化。补贴退出是必然,细分领域龙头企业将在出清过程中获得更好的格局,同时海外供应的加速缓解国内补贴退坡带来的业绩压力。

    推荐主线:1)海外供应链-空间+业绩:【恩捷股份】(19年产业链最佳赛道,外单+孚能放量盈利更优);【新宙邦】(海外供应链最受益标的,多业务协同发展);【宁德时代】(绑下游定格局,入海外拓空间);【璞泰来】(负极格局向好,多维度布局产业)。2)软包化趋势-奔驰全部招标软包线,再次强化软包趋势:提示关注受益于软包化的铝塑膜行业及油性涂敷隔膜。3)二线电芯市值修复:【亿纬锂能】、【国轩高科】

    近期重点推荐:【恩捷股份】【石大胜华】【星云股份】【国轩高科】