食品饮料行业周报:稳中求胜

上周行情回顾:上周各大指数都呈现了不同程度的上涨,其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300 指数涨跌幅分别为+1.17%、+1.70%、+1.84%和+1.26%。申万28 个一级指数中,排名前三的分别为通信、采掘和农林牧渔,涨跌幅为+8.25%、+5.02% 和+4.29%;上涨幅度排名后三位的是房地产、建筑材料和商业贸易,分别为-3.14%、-0.83%和-0.39%。食品饮料板块上涨2.83 个百分点,跑赢沪深300 指数1.57 个百分点,在28 个一级行业指数中排第八位。大多数子板块都实现了正收益,涨跌幅排名前三的分别是啤酒(+5.00%)、白酒(+4.25%)和乳制品(-1.19%), 其他酒类(-4.85%)、软饮料(-1.67%)和葡萄酒(-1.43%)分列后三位。

    行业及上市公司信息回顾:2018 年中国市场推出的咸味零食数量占全球新品总数的11%;营收9.14 亿,净利1.2 亿,甘源食品冲刺A 股;CBN DATA:2019 淘宝吃货大数据,什么食品深的人心;百事公布2019 一季报,营收128.8 亿美元,净利润14.1 亿美元;2019 年1-3 月中国啤酒产量846.7 万千升,增长3%;德国啤酒价格上扬海外需求有增无减;推动中国乳业多元发展,优化乳制品结构;香飘飘一季度果汁茶收入1.71 亿元,即饮业务开启高速增长;尼尔森:中国白酒市场分析报告;600 吨飞天茅台直投商超、卖场,要求价格可控、流向可查。

    本周观点:最近两周食品饮料板块表现比较平稳,主要是受大盘整体影响,北上资金短期出现净流出,体现了防御板块的特性。我们始终认为,食品饮料始板块具备良好的抗风险能力,长期来看,板块中仍有部分优质公司估值相对较低,可以择机进行配置建议关注区域型白酒龙头、休闲食品、保健品等以及此类行业中估值具有相对优势的上市公司,如贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、好想你、汤臣倍健、西王食品等。

    风险提示:消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。