信达证券钢铁行业卓越推

类别:行业研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:范海波,王伟 日期:2019-04-23

本周行业观点:钢价继续小幅上扬,唐山钢厂再次迎来停限产。

    1、钢价本周继续上扬。截至4月19日,高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热扎板卷、中板价格分别为4411元/吨、4215元/吨、4079元/吨、4979元/吨、5850元/吨、4092元/吨、4441元/吨,相比前一周分别变化0.52%、0.45%、0.20%、0.30%、0.31%、0.00%、0.20%。

    2、唐山钢厂再次迎来停限产。唐山重污染天气应对指挥部决定自2019年4月20日8时至25日24时,全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应,要求:绩效评价为A类且厂址位于城市建成区外(包括县区)的停40%以上的烧结机装备,位于城市建成区内(包括县区)的停50%以上的烧结机装备;评价为B类的,停60%以上的烧结机装备;评价为C类的,停70%以上的烧结机装备;评价为D类的,停烧结机装备。所有钢铁企业停50%以上的竖炉和石灰窑装备。

    3、一季度粗钢产量增速过快,过剩压力显现。日前,中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江在2019年中国钢铁发展论坛上表示,从钢铁行业今年一季度运行情况看,下行压力已有显现,不容乐观。今年一季度,受几种因素的影响,钢产量增长过快,同比增长9%,粗钢产量占全球的52%,创新高。当前钢材价格相比年初有显著增长,但一季度末已显现出下行态势,我们认为,后市应警惕产能过剩压力。

    4、钢铁行业PMI环比下降。2019年3月全国钢铁行业PMI为46.8%,较上月下降3.8个百分点。分项指数中,所有分项指数均环比下降,其中产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存指数降幅均超过10个百分点。3月份钢厂生产有所收缩,原材料采购量也相应下降,伴随着铁矿石价格下跌,导致PMI下降。展望后市,我们认为,在“稳增长”背景下,基建投资增速有望继续回暖,2019年上半年钢材市场需求具备支撑。

    5、风险提示:宏观经济增速低于预期;环保限产力度不达预期。

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