汽车行业周报:一汽集团或整体上市,华为聚焦ICT技术

类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:邓学,张程航,文康 日期:2019-04-23

投资要点

    本周重要新闻:(1)传统汽车:一汽集团合作伙伴马自达确认:一汽集团将整体上市。福特携四款新车首发亮相第十八届上海国际车展。大众集团3月全球销量近百万辆,在华销量达32.49万辆下滑9.4%。沃尔沃XC40开始在路桥工厂投产,Polestar2也将在同一生产线上生产。福田采埃孚变速箱合资工厂投产,将改变AMT重卡竞争格局。(2)新能源汽车:《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》编制工作正在推进。上海车展:国际品牌展开新能源战场反攻。现代汽车全面布局新能源,到2025年将推44款新车。(3)智能汽车:华为聚焦ICT技术帮助车企造好车。安波福宣布在华建立自动驾驶技术中心。商汤科技与伟世通达成战略合作强强联手推动智能车舱产业升级。联手上汽长安:千寻位置助力汽车智能化升级。舍弗勒展自动驾驶关键技术SpaceDrive。

    市场回顾:本周汽车板块上涨1.68%,沪深300下跌1.81%,汽车板块涨幅高于大盘3.49个百分点。其中,整车上涨9.29%,乘用车上涨9.31%,商用载货车上涨12.34%,商用载客车上涨6.19%,汽车零部件上涨0.27%,汽车服务上涨0.31%,其他交运设备上涨1.81%。个股方面,表现较好的公司有全柴动力(+31.37%)、东风科技(+30.62%)、东风汽车(+30.23%)等;表现较弱的公司有耐世特(9.07%)、曙光股份(9.26%)、富奥股份(9.29%)等。

    本周投资建议:

    【市场进入“成长”风格】2019汽车进入超配,整体为渐进式推进,个股开始呈现轮动特征。目前我们认为市场将进入汽车投资时钟阶的“成长”阶段。补贴政策发布,新能源汽车进入高端化新周期趋势不变。个股中具有滞涨、拐点临近、估值低位、利好密集的机遇:

    【汽车】2019汽车进入超配,整体为渐进式推进,个股开始呈现轮动特征。成长股中优质个股,建议关注汽车后市场的【金固股份】、停车领域的【五洋停车】、国企改革的【东风科技、金龙汽车、江淮汽车】;在周期拐点前后,建议关注弹性标的【长安汽车、长城汽车、吉利汽车】,关注价值龙头【上汽集团、福耀玻璃、华域汽车、广汇汽车、宇通客车】等的补涨;重卡行业有效整合后,建议关注竞争优势提升和经营质量改善的【潍柴动力、中国重汽】。

    【新能源车】补贴政策落地,李克强表示中国正加快发展氢能源等新兴产业。建议关注燃料电池产业链【华昌化工、潍柴动力、东岳集团、美锦能源、富瑞特装、厚普股份】,特斯拉产业链【旭升股份、岱美股份、拓普集团、中鼎股份】。

    【智能化、网联化】上海车展开幕,无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、拓普集团、德赛西威(计算机联合覆盖)、四维图新(计算机覆盖)、华域汽车】。

    风险提示:汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。

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爱婴室 中性 43.50 研报
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股票关注度

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五粮液 35 持有 中性
贵州茅台 34 持有 中性
万科A 34 买入 中性
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保利地产 24 买入 中性
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中国国航 24 持有 中性

行业关注度

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电子信息 537 95 317
建筑建材 477 48 197
化工行业 435 53 137
钢铁行业 434 30 207
金融行业 378 32 136
汽车制造 365 36 196
机械行业 356 50 150
家电行业 315 17 157
生物制药 313 53 203
电子器件 303 51 179
交通运输 288 30 129
煤炭行业 279 30 136
酿酒行业 271 17 130
房地产 261 27 159
电力行业 228 32 96
服装鞋类 187 20 102
食品行业 186 20 81