汽车行业周报:一汽集团或整体上市,华为聚焦ICT技术

投资要点

    本周重要新闻:(1)传统汽车:一汽集团合作伙伴马自达确认:一汽集团将整体上市。福特携四款新车首发亮相第十八届上海国际车展。大众集团3月全球销量近百万辆,在华销量达32.49万辆下滑9.4%。沃尔沃XC40开始在路桥工厂投产,Polestar2也将在同一生产线上生产。福田采埃孚变速箱合资工厂投产,将改变AMT重卡竞争格局。(2)新能源汽车:《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》编制工作正在推进。上海车展:国际品牌展开新能源战场反攻。现代汽车全面布局新能源,到2025年将推44款新车。(3)智能汽车:华为聚焦ICT技术帮助车企造好车。安波福宣布在华建立自动驾驶技术中心。商汤科技与伟世通达成战略合作强强联手推动智能车舱产业升级。联手上汽长安:千寻位置助力汽车智能化升级。舍弗勒展自动驾驶关键技术SpaceDrive。

    市场回顾:本周汽车板块上涨1.68%,沪深300下跌1.81%,汽车板块涨幅高于大盘3.49个百分点。其中,整车上涨9.29%,乘用车上涨9.31%,商用载货车上涨12.34%,商用载客车上涨6.19%,汽车零部件上涨0.27%,汽车服务上涨0.31%,其他交运设备上涨1.81%。个股方面,表现较好的公司有全柴动力(+31.37%)、东风科技(+30.62%)、东风汽车(+30.23%)等;表现较弱的公司有耐世特(9.07%)、曙光股份(9.26%)、富奥股份(9.29%)等。

    本周投资建议:

    【市场进入“成长”风格】2019汽车进入超配,整体为渐进式推进,个股开始呈现轮动特征。目前我们认为市场将进入汽车投资时钟阶的“成长”阶段。补贴政策发布,新能源汽车进入高端化新周期趋势不变。个股中具有滞涨、拐点临近、估值低位、利好密集的机遇:

    【汽车】2019汽车进入超配,整体为渐进式推进,个股开始呈现轮动特征。成长股中优质个股,建议关注汽车后市场的【金固股份】、停车领域的【五洋停车】、国企改革的【东风科技、金龙汽车、江淮汽车】;在周期拐点前后,建议关注弹性标的【长安汽车、长城汽车、吉利汽车】,关注价值龙头【上汽集团、福耀玻璃、华域汽车、广汇汽车、宇通客车】等的补涨;重卡行业有效整合后,建议关注竞争优势提升和经营质量改善的【潍柴动力、中国重汽】。

    【新能源车】补贴政策落地,李克强表示中国正加快发展氢能源等新兴产业。建议关注燃料电池产业链【华昌化工、潍柴动力、东岳集团、美锦能源、富瑞特装、厚普股份】,特斯拉产业链【旭升股份、岱美股份、拓普集团、中鼎股份】。

    【智能化、网联化】上海车展开幕,无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、拓普集团、德赛西威(计算机联合覆盖)、四维图新(计算机覆盖)、华域汽车】。

    风险提示:汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。