社会服务行业3月投资策略:沿着业绩确定性和预期改善主线布局全年

类别:行业研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:钟潇,曾光 日期:2019-04-23

3月观点:沿着业绩确定性和预期改善主线布局全年

    维持板块中长线“超配”评级,短期兼顾市场风格变化。短期结合市场风格变化,基本面和估值情况,建议依然以时间换空间的思维紧抓优质龙头,同时兼顾市场风格变化把握弹性个股,重点推荐:中国国旅、中青旅、宋城演艺(关注六间房出表进度)、首旅酒店、众信旅游、科锐国际等。中长线来看,高壁垒,盈利成长较有支撑的行业龙头仍是核心,建议配置中国国旅、锦江股份、广州酒家等,综合来看,我们的个股推荐顺序:中国国旅、中青旅、首旅酒店、宋城演艺、广州酒家、科锐国际、锦江股份、众信旅游、三特索道、凯撒旅游、黄山旅游、峨眉山A、天目湖等。

    2月行情:旅游板块跑赢大盘2.72pct,出境游及酒店板块领涨

    2月沪深300指数上涨14.61%,餐饮旅游板块受出境游及酒店推动,上涨17.33%,跑赢大盘2.72pct。其中出境游预计受市场流动性改善和后续经济预期改善,春节黄金周表现良好、RMB升值及前期超跌等影响,众信旅游、凯撒旅游分别上涨35、27%;酒店预计受前期超跌、预期向好,市场流动性、风险偏好提升加之行业竞争格局稳定龙头优势突出等影响反弹,首旅酒店上涨31%。

    2018年回顾:国内游增长有所放缓,出境游人次同增14.7%

    2018年,全国实现旅游收入5.97万亿元,同增10.5%,较2017年放缓4.6pct。其中国内游人数和收入分别同增10.8%、12.3%;入境游人数和旅游收入分别增长1.2%、3.0%,表现平稳;中国公民出境游人数14.97亿人次,同增14.7%。

    子行业:1-2月受春节影响,细分行业表现分化

    免税:基本面,2018年海南免税销售额、销售人次、客单价分别同增26%、20%、5%,人次增长是主力;预计2019年1-2月三亚免税店仍有望维持25-30%的较快增长,增势突出;同时,中免正式中标大兴机场烟酒&食品及香化&精品标段的免税经营权,保底扣点相对优于北京T2。演艺:张家界项目有望6月底前竣工并如期开业,六间房出表推进中。酒店:1月受春节影响酒店龙头RevPAR有所承压,结合我们持续跟踪,春节黄金周酒店龙头RevPAR有望整体平稳或微增。出境游:春节影响,民航国际航线客运量1月增速显著提升,同增22.9%,港澳游、泰国线等回升较为显著。

    风险提示

    自然灾害、疫情、政治事件等系统性风险;政策风险;收购整合低于预期等。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
万华化学 持有 50.20 研报
立讯精密 持有 33.00 研报
金地集团 买入 13.78 研报
华发股份 买入 11.39 研报
中南建设 买入 9.72 研报
大悦城 买入 7.80 研报
万科A 买入 32.58 研报
天目湖 持有 -- 研报
江苏银行 持有 -- 研报
歌尔股份 买入 -- 研报
华泰证券 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
万华化学 0.92 1.01 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
华发股份 0.96 0.92 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
万科A 0.84 1.03 研报
立讯精密 1.04 0.96 研报
天目湖 0 0 研报
江苏银行 0 0 研报
歌尔股份 0.72 1.04 研报
华泰证券 0.47 0.35 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 40 买入 买入
保利地产 34 买入 中性
完美世界 33 持有 买入
五粮液 32 持有 买入
伊利股份 31 持有 买入
完美世界 30 持有 买入
五粮液 28 持有 买入
保利地产 27 买入 中性
瀚蓝环境 27 持有 持有
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 持有
上汽集团 26 买入 中性
万华化学 26 持有 持有
通威股份 26 买入 持有
伊利股份 26 持有 买入
三一重工 25 持有 买入
瀚蓝环境 25 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 644 83 354
汽车制造 488 36 287
电子器件 455 54 263
钢铁行业 454 29 270
化工行业 420 48 171
建筑建材 408 44 219
金融行业 407 24 194
生物制药 337 52 178
酿酒行业 323 17 160
食品行业 322 23 129
房地产 289 25 223
机械行业 281 49 127
煤炭行业 274 27 119
家电行业 252 14 155
商业百货 218 28 121
酒店旅游 195 20 58
有色金属 192 38 61