社会服务行业:周报(第十六周)

本周观点

    3月社零总额3.17万亿/+8.7%,较1月、2月有所回暖。分区域看,城镇/乡村消费品零售增速分别为8.5%/9.4%。分类型看,商品零售/餐饮同比增速分别为8.6%/+9.5%。三月份宏观经济数据整体表现靓丽,工业指标向好、投资小幅回升、消费回暖、进出口回升较大,降税、促销费等政策效应有望不断显现。建议持续关注免税龙头中国国旅、职教龙头中公教育、人资服务龙头科锐国际;受益于大众消费升级,低线渠道下沉的国货化妆品牌珀莱雅、出境游龙头众信旅游。

    上周回顾

    餐饮旅游板块上周涨5.16%,表现强于沪深300(+3.27%)。珀莱雅、锦江股份、中公教育分别下跌4.8%/3.7%/1.9%,西安旅游、中国国旅、岭南控股、中青旅、长白山周涨幅15.1%/10.2%/7.7%/7.6%/4.3%,位列前五。

    重点公司及动态

    首旅酒店18年营收85.39亿/+1.45%,净利润8.57亿/+35.84%;珀莱雅19Q1营收6.42亿/+27.59,净利润9115万/+30.36%;中青旅18年营收122.65亿/+11.3%,净利润4.93亿/+14.4%。据上海商务委,18年上海免税规模突破130亿元/+40%,中免市内免税店预计5-6月开业。

    风险提示:突发事件影响客流风险,政策风险。