文化传媒行业:建议关注基本面良好个股

上周行情回顾:上周各大指数都呈现了不同程度的下跌,其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300 指数涨跌幅分别为-2.07%、-2.88%、-4.18%和-2.01%。申万28 个一级指数中,排名前三的分别为家用电器、汽车和通信,涨跌幅为+2.72%、+0.44% 和-0.35%;上涨幅度排名后三位的是化工、钢铁和建筑材料,分别为-7.04%、-6.89%和-6.29%。传媒板块涨跌幅为-2.91%,跑输沪深300 指数0.90 个百分点。

    行业及公司动态回顾:1)国家电影局出台措施支持港澳电影业在内地进一步发展;2)苹果投巨资筹备游戏订阅平台;3)电影发展局欢迎中央实行五项措施便利港产片进入内地;4)北京文化:目前来源于影片《流浪地球》的收益约2.3 亿-2.6 亿元。

    本周观点:上一周上证指数冲高回落,且资金的入场速度明显不够,行情已经开始转弱。对于下一阶段行情,短期不要过分担忧指数的下行力度,毕竟经济数据的转好,已经定调了未来一阶段的趋势性行情。4 月进入年报和一季报密集发布期,目前申万传媒板块已披露2018 年报业绩的公司有118 家,其中,业绩盈利的有79 家,亏损的有39 家;归母净利润同比增长10%以上的有27 家,正增长的有45 家,负增长的有73 家,板块较多企业商誉风险大幅释放,业绩普遍低于往年。随着传媒板块政策回暖, 板块未来表现可期。我们重点看好业绩良好的影视和游戏子板块,建议关注影视内容龙头且低估值的华策影视,游戏板块建议重点关注拥有丰富IP 储备的完美世界、手游业务快速增长的游戏龙头三七互娱、海外业务发展良好的游族网络等。

    风险提示:宏观经济下滑、市场竞争格局快速变化、政策监管、投资并购和整合风险、商誉减值风险等。