华泰证券建筑行业周报(第十一周)

本周观点

    我们认为当前建筑板块的收益风险比具备强吸引力,基建逻辑仍暂时优于房建。区域一体化进程提速和基建补短板力度加强均有望使基建设计、区域施工龙头估值、业绩双升。地产新开工下半年虽然存在下行压力,但金螳螂等公共建筑装饰占比较大的装饰企业同样有望受益基建提速为公共建筑市场带来的向上机会。当前建议从三条主线把握建筑板块机会:1)受益基建补短板和区域主题,长短期逻辑俱佳的设计检测龙头;2)长三角及国际工程主题龙头;3)民企融资改善及地产后周期品种。

    子行业观点

    19M1-2狭义基建投资累计增速4.3%,前值3.8%,我们预计后续基建投资增速的改善或更加明显。房地产投资前两月同比增长11.6%,前值9.5%,我们认为体现了去年新开工高增长向施工产值的转化,竣工未来仍较大概率改善,但新开工后期或有压力。

    重点公司及动态

    设计检测龙头推荐苏交科、国检集团,长三角工程龙头推荐上海建工,其余关注东方园林、金螳螂、中材国际等。

    风险提示:企业融资改善不及预期;基建投资增速回暖不及预期。