食品饮料行业周报(第十二周)

本周观点

    白酒板块经过春季糖酒会的催化后估值再上一个台阶,非白酒板块的关注价值有所上升。进入3月底,上市公司的定期报告陆续开始披露,2018年年报和2019年1季报有可能超过市场预期的食品股或将成为未来一段时间的市场热点。

    子行业观点

    乳制品:由于19Q1相较18Q1乳业双寡头的打折促销幅度较弱,预期费用压力同比有所改善。肉制品:生猪价格已经步入上升通道,在生猪价格底部没有储备猪肉库存,不具备进口猪肉能力的肉制品生产商的盈利能力将受到负面影响。调味品:调味品需求具有较强的刚性,与宏观经济波动的关系相对较弱。

    重点公司及动态 推荐香飘飘、三全食品和安井食品。香飘飘18Q2推出的新品将步入放量期,19Q1由于低基数的原因有望实现较为快速的增长。三全食品和安井食品作为速冻米面和速冻火锅料行业的龙头企业,具有相对较强的应对上游原材料价格波动的能力,将在行业整合中受益。

    风险提示:市场需求不达预期的风险;市场竞争激烈程度超过预期的风险;食品安全问题。