劲嘉股份:深度携手五粮液,酒包业务大步迈进

类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:赵中平 日期:2019-04-15

事件:公司发布公告,与五粮液包装公司签署合作

    2019年4月10日,公司与四川省宜宾丽彩集团签署战略合作协议;公司全资子公司劲嘉智能包装与四川宜宾五粮液精美印务签署合资协议,双方共同以货币出资2000万设立宜宾嘉美智能包装有限公司(暂定名)。本次合作,标志着公司成功切入五粮液包装供应体系。

    左手茅台、右手五粮液,酒包业务布局两大白酒龙头

    根据五粮液2018年报,五粮液白酒年产量达19.20万吨,以每吨2000瓶计,约合3.84亿瓶。目前五粮液包装以亚克力材料为主,未来包装升级过程中,纸盒包装有望进一步被运用,五粮液纸包装订单具备持续增长的空间。本次合作签署后,公司已经成功入局茅台(见2017年12月25日《关于签订股权收购协议的公告》)、五粮液两大龙头酒企,公司在酒包装行业中的品牌效应有望凸显。

    本次合作,还将为公司拓展西南地区客户带来契机

    合资公司成立后,双方将着力技术创新、产品转型设计,全力打造西南智能化烟酒、食品等包装。凭借五粮液集团标杆效应、精美印务在当地的客户资源,公司在四川市场的业务具备较大市场空间和长期发展潜力。

    盈利预测与投资建议

    预计公司2018-2020年EPS 0.49、0.60、0.75元,4月12日收盘价分别对应PE29.6、24.0、19.2倍。预计公司2019-2020年复合增速约24%,公司携手茅台、五粮液开展酒包业务,携手云南中烟发展新型烟草,我们认为公司估值具备提升空间。给予公司2019年PE25倍合理估值,对应合理价值15.0元/股,维持公司“买入”评级。

    风险提示

    控烟政策趋于严格,冲击烟标需求;茅台、五粮液合资公司推进不及预期;商誉减值风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002191 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
璞泰来 持有 -- 研报
国电南瑞 持有 -- 研报
北京银行 持有 -- 研报
仙坛股份 持有 -- 研报
桃李面包 持有 -- 研报
捷佳伟创 买入 -- 研报
中航沈飞 买入 -- 研报
长城汽车 买入 13.32 研报
中兴通讯 买入 -- 研报
好太太 中性 22.00 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
大参林 0 0 研报
益丰药房 0 0 研报
华兰生物 1.01 0.74 研报
我武生物 0 0 研报
长春高新 0.94 1.58 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
泰格医药 0 1.15 研报
老百姓 0 0 研报
领益智造 0.27 0.39 研报
寒锐钴业 0 0 研报
快克股份 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 持有
伊利股份 39 持有 持有
贵州茅台 38 买入 买入
完美世界 35 持有 持有
三一重工 34 持有 买入
保利地产 33 买入 买入
隆基股份 33 持有 持有
中国国旅 30 持有 买入
泸州老窖 29 持有 买入
比亚迪 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
广联达 27 持有 持有
中信证券 26 持有 持有
瀚蓝环境 26 持有 买入
长城汽车 26 持有 买入
海天味业 26 持有 中性
亿纬锂能 26 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 494 86 243
汽车制造 395 41 220
电子器件 284 55 178
机械行业 262 56 120
生物制药 257 53 143
建筑建材 236 47 131
金融行业 221 30 96
化工行业 219 55 99
有色金属 195 40 50
钢铁行业 180 31 88
酿酒行业 178 16 97
家电行业 172 13 99
商业百货 170 35 87
酒店旅游 160 20 78
房地产 159 26 101
交通运输 154 31 67
电力行业 135 29 64