文化传媒行业周报:建议关注基本面良好个股

上周行情回顾:上周各大指数涨跌不一,其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300 指数涨跌幅分别为+2.35%、+0.82%、-1.21%和+2.10%。申万28 个一级指数中,排名前三的分别为化工、建筑材料和钢铁,涨跌幅为+8.81%、+7.01%和+6.13%;上涨幅度排名后三位的是电子、通信和计算机,分别为-2.51%、-1.99% 和-0.87%。传媒板块涨跌幅为-0.41%,跑输沪深300 指数2.51 个百分点。

    行业及公司动态回顾:1)第52 届休斯敦国际电影节开幕 中国20 多部影片参展;2)印纪传媒“戴帽”,400 亿市值两年陷“穷途”;3)广电总局:未成年人节目不得宣扬童星效应或包装、炒作明星子女;4)电影衍生品出现“爆款”,全面爆发尚需时日; 5)全通教育收购巴九灵96%股权,皖新传媒投资增值逾百倍。

    本周观点:我们认为经济触底的边际信号的出现,成为A 股再度创新高的核心关键,但这点是长期因素,但也不能忽视短期波动影响。4 月进入年报和一季报密集发布期,目前申万传媒板块已披露2018 年报业绩的公司有100 家,其中,业绩盈利的有65 家,亏损的有35 家;归母净利润同比增长10%以上的有25 家, 正增长的有37 家,负增长的有63 家,板块较多企业商誉风险大幅释放,业绩普遍低于往年。随着传媒板块政策回暖,板块未来表现可期。我们重点看好业绩良好的影视和游戏子板块,建议关注影视内容龙头且低估值的华策影视,游戏板块建议重点关注拥有丰富IP 储备的完美世界、手游业务快速增长的游戏龙头三七互娱、海外业务发展良好的游族网络等。

    风险提示:宏观经济下滑、市场竞争格局快速变化、政策监管、投资并购和整合风险、商誉减值风险等。