奥拓电子:业绩增长较好,打造“智能+”赋能平台

类别:公司研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:欧阳仕华,唐泓翼 日期:2019-04-08

18年营收增长51%,归母净利润增长36%,好于市场预期

    公司营业收入15.73亿元,同比增长51%,归母净利润1.80亿元,同比增长36%。毛利率33.52%,同比-6.24pct,净利率11.71%,同比-0.91pct。公司营收增长较快而毛利率下降,主要系公司LED景观亮化工程增速较快,而其毛利率相对不高,故综合毛利率有所下降,公司净利率基本持平,主要系公司企业运营效率提升,三费费用率控制较好,管理费用及财务费用下降显著。同时公司加强应收账款管理,高度重视资金回笼,经营性现金流净额为1.93亿元,同比+1961%,整体财务稳健性加强。

    公司智能景观照明业务保持较快增长,该板块现金流呈现明显改善

    分业务板块,1、公司主要LED应用板快营收12.81亿元,同比+53%,毛利率30.43%,同比-7.70pct,其中智能景观亮化工程实现营收9.29亿元,同比+79%,毛利率23.11%,同比-7.40pct。受益城市智慧照明亮化驱动,公司亮化工程板块营收大幅增长,同时公司高度重视资金回笼,该业务板块经营性现金流净额为1.11亿元,由负转正。LED视频显示系统营收3.21亿元,同比增长13%,毛利率50.44%,同比-2.58pct,公司MINILED显示屏正式推向市场,获得市场较好反馈。

    2、金融科技业务营收2.92亿元,同比+42%,毛利率47.06%,同比+0.69pct,主要为在公司人工智能技术支持下,银行端智慧营业厅需求爆发,公司拥有26年服务银行客户积累的经验优势,成功完成包括建设银行湖南省分行、建设银行河南省分行、建设银行山东省分行等多个重点智慧银行建设项目。

    接连实施股权激励+回购公司股份,彰显对公司未来发展信心

    18年11月公司实施股票激励计划,向147名员工授予800万股限制性股票,绑定核心骨干利益,为未来发展打下良好基础。18年12月,公司公告拟以不低于人民币4000万元-不超过人民币8000万元的资金回购公司股份,公司接连推出员工持股及回购计划,彰显对未来发展前景的信心。

    给予“增持”评级

    公司公告19年经营目标净利润区间2.34亿元~2.70亿元,同比+30%~50%,公司持续以“智能+”战略为核心,力争构建“赋能型管理平台”。我们预计公司2019-2020年净利润分别为251/329百万元,对应PE约18倍,给予“增持”评级。

    风险提示

    LED行业需求不及预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002587 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
云南白药 买入 84.36 研报
长安汽车 买入 10.74 研报
金溢科技 中性 -- 研报
汇纳科技 买入 -- 研报
齐翔腾达 持有 -- 研报
科大讯飞 持有 42.34 研报
贵州茅台 中性 -- 研报
中青旅 买入 -- 研报
元祖股份 中性 -- 研报
桃李面包 中性 -- 研报
绝味食品 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
云南白药 1.75 2.18 研报
长安汽车 0.45 0.25 研报
金溢科技 0 0 研报
汇纳科技 0 0 研报
齐翔腾达 1.54 0.80 研报
科大讯飞 0.60 0.55 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
桃李面包 0 0 研报
大北农 1.23 0.96 研报
汤臣倍健 1.73 1.40 研报
三全食品 0.77 0.75 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 35 持有 中性
万科A 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 中性
隆基股份 30 买入 买入
比亚迪 30 持有 持有
三一重工 28 持有 买入
长安汽车 28 买入 买入
中信证券 27 持有 买入
伊利股份 27 持有 持有
中国国旅 27 持有 买入
宋城演艺 27 持有 买入
万华化学 26 买入 买入
瀚蓝环境 26 持有 买入
格力电器 26 买入 买入
保利地产 25 买入 买入
上汽集团 25 买入 买入
恒生电子 25 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 492 84 280
汽车制造 357 36 186
建筑建材 346 45 183
电子器件 339 49 219
金融行业 296 26 141
机械行业 292 44 114
酿酒行业 247 16 134
化工行业 242 45 104
生物制药 242 44 153
交通运输 220 26 106
钢铁行业 213 28 110
房地产 200 28 131
食品行业 188 25 66
家电行业 185 14 117
煤炭行业 184 31 83
商业百货 170 33 97
酒店旅游 152 19 50