北方华创:近期情况点评

公司是目前唯一主营半导体设备的上市公司,通过并购整合北方微,其龙头地位更加稳固。其产品广泛应用于半导体、光伏、电力电子、TFT-LCD、LED、MEMS、锂电等多个新兴行业。

    全球半导体进入新一轮景气周期,中国半导体设备市场将在2018年后迎来大爆发。我国经济正处于产业升级中,半导体等新兴产业将迎来长期的投资热潮,中国市场已经是未来10年全球半导体设备行业最大的增长动力。 公司集成电路设备产品的销售额约占国产集成电路设备销售总额的12%,国家政策对半导体国产化率的时间要求,将使公司8英寸立式扩散炉和清洗设备等产品市场占有率大幅提高。

    公司电子元器件业务将稳健成长。公司电子元件产品2018年约占公司总营收的35%,在相应的军工市场中目前排名第二位,伴随我国国防事业的发展,公司电子元器件业务将稳健成长。

    2019年1月5日公告,披露非公开发行股票预案:本次非公开发行股票数量不超过91,600,874股(含本数),本次非公开发行股票募集资金总额预计不超过210,000.00万元,扣除发行费用后将用于“高端集成电路装备研发及产业化项目”和“高精密电子元器件产业化基地扩产项目”的建设。

    盈利预测:我们预计公司2018-2020年营收为31.1、46.8、75.2亿元,归属于母公司股东的净利润为3.6、6.4、10.0亿元,对应EPS分别为0.58、1.02、1.86元。给予“增持”评级。

    风险提示:1)全球半导体行业景气度降低; 2)募集资金投资项目不达预期的风险。