消费行业观察:河南加快建立涉农资金统筹整合长效机制

【休闲服务】近期休闲服务板块在五一假期调整和权重股表现较好的双重推动下表现稳健,旅游综合、酒店、餐饮等子板块均有所上涨。消息面上,意大利“一带一路”展会城市推介会近期在西安举行,建议关注相关个股。国务院对“五一”假期的调整,有望拉动经济和消费,今年“五一”假期的旅游人数和旅游收入有望继续增长。当前受国内市场消费相对低迷的影响,旅游行业景气度相对较弱。建议关注业绩确定性较高的相关个股。

    【食品饮料】近期龙头酒企相继发布年报,业绩优秀提振市场信心,春季糖酒会释放积极信号、白酒销售情况好于市场预期,市场悲观预期逐步修复有望助推板块估值进一步提升。据经销商反馈近期白酒企业动销良好,经销商库存维持良性,资金层面,得益于QFII额度增加以及MSCI纳入比例提高,外资在A股话语权逐步提升,外资表现出青睐及长周期配置白酒等消费板块的特征利好板块估值抬升。

    【农林牧渔】一季度生猪养殖企业预亏,猪价上涨业绩将大幅改善。业绩预亏一方面由于生猪价格较低,另一方面各企业提高自身生物防疫设施来对非洲猪瘟进行防控,养殖成本上升。行业供给偏紧已经确定,2019年2月全国400个检测县生猪及能繁母猪存栏数据,生猪存栏量和能繁母猪存栏量同比分别下降16.6%和19.1%,进入春夏季,疫区复产情况不容乐观,产能出清趋势难改。由产能减少带来的价格上涨时间将变长,当前处于价格上涨初期,价格还具备较强的上行空间。关注个股盈利能力及业绩完成情况。

    【商贸零售】整体消费压力有所缓解,但需要持续观察消费情况,2019年1-2月社零增速为8.2%,与12月增速持平,其中化妆品、黄金珠宝等可选消费环比增速改善,印证消费压力有所缓解,从4月开始减税政策开始正式实施,未来随着相关政策的逐步推动,行业基本面有望持续复苏。投资者关注基本面优秀且相对涨幅较少标的,长期关注渠道持续下沉化妆品行业,参考成熟国家的化妆品企业的成长史,整体来看,我们认为中国化妆品企业仍有崛起机会,可逐步布局国货化妆品企业。