美国油气勘探开采公司运营追踪系列四:eog,2019年产量、资本支出继续增长

2018年美国地区产量同比增加21%, 预计2019年产量持续增长

    2018年,EOG 资源公司(NYSE:EOG)在美国地区(主要经营区域)的原油产量为395千桶/日、天然气凝析液产量为116千桶/日、天然气产量为923百万立方英尺/日,总日产量为665千桶原油当量/天;分别同比增加18%、31%、21%、21%。EOG 资源公司全球总日产量为719.2千桶原油当量/天,同比增加18.11%(图表1)。原油和天然气凝析液的产量增长主要来自于Permian 和Eagle Ford,天然气的增长则来自于Permian 和落基山脉地区伴生气产量以及马塞勒斯页岩产量增加。预计2019年公司在美国地区的原油、天然气凝析液、天然气的产量将分别达到442.6-458.2千桶/日、120-140千桶/日、1030-1130百万立方英尺/日,将较2018年同比增加14%、12%、17%。

    2018年全年资本开支55.6亿美元, 2019年的资本支出预算总额为61-65亿美元,预计同比增长13%

    前期EOG 预计2018年全年的资本开支为58-60亿美元,大部分支出集中将用于美国的原油活动。截止2018年底,公司实际实现全年资本开支为55.6亿美元,同比增长50%,略低于前期预算值;其中有关勘探和钻井的资本支出为49.4亿美元,同比增长58%,占总资本开支的89%。预计2019年的资本支出总额将达到61-65亿美元(不包括收购和非现金交换),将较18年增长13%,大部分支出将集中在美国原油钻探活动上,其中计划2019年第一季度资本支出在17.5-19.5亿美元之间(图表1)。

    WTI50美元/桶时实现自由现金流

    高油价为公司创造可持续现金流。据EOG 测算,当WTI 达到50美元/桶时,公司可以实现自由现金流(图表2);当油价高于50美元/桶时,公司可获得更可观的自由现金流。近八个季度内,公司已实现六个季度的平均油价高于50美元/桶,平均实现油价持续领先同行约3.17美元/桶(图表3)。

    产品价格同比上涨,当量桶油成本降低,利润率上升

    公司在美国地区的原油、天然气凝析液、天然气平均销售价格分别同比增加28%、18%、31%,达到65.2美元/桶、26.6美元/桶、2.9美元/千立方英尺。此外,当量桶油成本降低推动了利润增长(图表4)。在2018年期间,营业收入从2017年的112.08亿美元同比增加54%达到172.8亿美元;净利润同比增长32%至34.2亿美元(图表1)。