宁波港:吞吐量增速行业领先,一体化优势逐步凸显

类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:闫海 日期:2019-04-02

新闻/公告。公司发布2018年报,报告期内,公司实现营业收入218.80亿元,同比增加20.33%;

    实现归母净利润28.84亿元,同比增加7.75%。扣非归母净利润25.59亿元,同比增长10.08%,实现基本每股收益0.22元,加权平均ROE 为7.75%,同比增加0.24个百分点,扣非加权平均ROE 为6.88%,同比增加0.36个百分点。业绩基本符合预期。

    货物吞吐量同比增长7.8%,增幅保持领先地位。报告期内,国内生产总值增长6.6%,中国国民经济总体平稳运行,呈现稳中有进态势。贸易结构不断优化,进出口总额再创历史新高,货物进出口总额全年完成30.5万亿元,同比增长9.7%。全国主要港口货物吞吐量平稳增长,其中全国沿海规模以上港口全年完成货物吞吐量92.13亿吨,同比增长4.2%。报告期内,公司依托良好的地理位置及高效经营,完成货物吞吐量7.76亿吨,同比增长7.8%;完成集装箱吞吐量2794万标箱,同比增长7.6%,增幅领先于我国沿海主要港口平均水平。

    贸易业务贡献主要收入增量,主要利润增量来自集装箱业务及综合物流业务。2018年公司实现主营业务收入216.99亿元,同比增长20.25%,其中贸易销售业务实现收入36.46亿元,同比增长101.77%,贡献营业收入主要增量。报告期内公司总毛利为53.61亿元,同比增长15.38%,毛利率为24.24%,同比略有下降。其中集装箱业务实现毛利20.76亿元,同比增长23.7%,毛利率高达44.79%;综合物流业务实现毛利16.43亿元,同比增长20.3%,二者为公司利润提供主要增量。

    继续推进一体化运营管理,优势及效果逐步显现。公司一体化运营管理优势逐步体现,报告期内北仑第三集装箱有限公司集装箱吞吐量再次突破1000万标箱,梅山公司首次实现400万以上标箱,宁波北仑第一集装箱吞吐量首次突破300万标箱,矿石公司货物吞吐量首次突破1.1亿吨。公司受托管理经营的温州港集团货物、集装箱吞吐量分别同比增长10.1%和12.1%。嘉兴港务货物、集装箱吞吐量分别同比增长17.1%和19.5%。义乌港堆场作业量、甩挂车次量同比均实现跨越式增长。另外长三角一体化运营持续深化,成功实施全港一证通、锚地共享使用及口岸限定区域人车证取消等一体化措施,有助于大幅缩减集装箱船舶非作业时间。

    调整盈利预测,维持“增持”评级。根据公司当前运营情况,我们调整19/20年盈利预测,新增2021年预测,我们预计2019-2021年归母净利润分别31.74亿元、35.28亿元、38.53亿元(原19/20年预测为32.26亿元、35.33亿元),对应现股价PE 为18倍、16倍、15倍,维持“增持”评级。

    风险提示:经济大幅下滑带来吞吐量不及预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
601018 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
西藏珠峰 持有 -- 研报
中青旅 持有 14.50 研报
坤彩科技 持有 -- 研报
中科曙光 持有 -- 研报
潞安环能 买入 -- 研报
陕西煤业 买入 -- 研报
中国神华 买入 -- 研报
淮北矿业 买入 -- 研报
恒源煤电 买入 -- 研报
兖州煤业 买入 -- 研报
瑞茂通 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
西藏珠峰 -0.13 0.73 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
坤彩科技 0 0 研报
中科曙光 0 0 研报
兖州煤业 1.86 1.30 研报
淮北矿业 0.54 0.31 研报
陕西煤业 0 0 研报
恒源煤电 1.75 0.92 研报
西山煤电 1.16 0.82 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 42 买入 买入
贵州茅台 34 买入 买入
五粮液 34 持有 持有
伊利股份 32 持有 买入
保利地产 30 买入 买入
完美世界 30 持有 持有
五粮液 28 持有 持有
新宙邦 28 持有 买入
伊利股份 27 持有 买入
中顺洁柔 27 持有 买入
完美世界 27 持有 持有
保利地产 26 买入 买入
上汽集团 26 买入 买入
通威股份 26 买入 持有
新宙邦 26 持有 买入
先导智能 26 持有 买入
中信证券 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 559 78 305
汽车制造 432 35 247
电子器件 423 50 242
建筑建材 414 44 212
金融行业 403 23 189
化工行业 387 48 153
钢铁行业 368 28 216
酿酒行业 338 17 166
生物制药 316 49 167
食品行业 313 23 127
机械行业 280 45 127
房地产 264 23 206
煤炭行业 254 27 110
家电行业 235 13 145
酒店旅游 210 20 55
商业百货 191 26 110
交通运输 177 23 89