每日复盘:后续研判的八个看点

类别:投资策略 机构:联讯证券股份有限公司 研究员:康崇利 日期:2019-03-29

核心观点:后续可结合八个看点进行结构性机会把握及股指走向判断。

    今日市况:下跌抵抗未能延续,成交量萎缩创3月份新低。

    今日沪深股指及创业板指低开后逐波上冲翻红,但维系时间较短,随后出现逐波下行,尾盘基本在全天最低点区域收盘。恒生指数表现较强,低开后逐波走高,截至A 股收盘该指数还刷新了盘中高点。沪指收于2994.94点,跌0.92%,深成指收于9546.51点,跌0.65%,创业板收于1626.82点,跌0.67%,两市成交约6636.64亿元,成交量环比继续小幅萎缩。

    盘面上,申万一级行业中红盘的板块有通信、食品饮料、休闲服务,跌幅较小的有交运、农林牧渔、国防军工、银行等,跌幅靠前的有综合、纺织服装、传媒、房地产、钢铁、建筑建材等。主题投资方面,新能源汽车概念股延续昨日弱势再度大跌,昨日较为坚挺的燃料电池类品种今日也出现补跌。工业大麻概念股今日大幅下挫,5G 板块较为强势。

    热点跟踪:贵州茅台重回800元上方以及中兴通讯的一季报,成为市场重要看点。

    今日盘中结构性行情的看点在两方面:1、茅台重回800元上方,再度逼近历史新高;2、中兴通讯的2018年报公告及2019一季报业绩预告,带动整体5G板块大涨。而这两方面代表了价值投资者,以及着重业绩拐点的价值与短炒派结合者的择股思路。

    贵州茅台不仅作为食品饮料以及大消费板块的代表,还是一批创出历史新高的绩优蓝筹标的龙头的代表,对于价值投资者以及外资流入流出起到较大权重判断,同时对于板块内的估值重塑也将有所影响。所以该股的走强也是市场风格的一种显现,我们认为在指数偏弱的背景下,该类品种的防守属性又再度得到市场认可,所以短暂北上资金外流后,该类品种的吸引力中长期不减。

    而中兴通讯公告2018年年报,实现营业收入855.1亿元,同比减少21.41%;

    归母净利润-69.8亿元,同比减少252.88%;基本每股收益-1.67元。同时预告公司2019年一季度业绩,实现盈利8亿-12亿,同比增长114.79%-122.19%。

    一季报业绩拐点对于结构性行情的把握较为重要,加之类似于5G 这种政策风口板块,就较为容易成为整体走强甚至持续度较好的投资主线。

    中长线看贵州茅台等刷新历史新高的价值蓝筹,中短线看一季报业绩拐点的价值成长或低估品种。而最稳妥的操作是从底部挖掘中长期走牛的趋势性品种,既没有高高在上的形态担忧,也能够从底吃到顶,当然这是理想状态,也是选股的终极目标,极具考验火眼金睛。

    市场前瞻:后续可结合八个看点进行结构性机会把握及股指走向判断。

    隔夜美股三大指数小幅收跌,欧洲重要指数大多红盘报收。央行公告,考虑到季末财政支出力度较大,银行体系流动性总量处于较高水平,今日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期。目前临近季末阶段,市场资金面保持平稳为主。

    昨日两市成交额缩量至6600亿左右,为进入3月以来首次低于7000亿。成交量的萎缩也表明近期市场在上方阻力较难突破的背景下,观望的情绪逐渐升温,另外在北上资金周一净流出超百亿后,指数在周二虽然跌幅稍大,但成交量的萎缩也表明持续性卖盘不足。多空双方还是处于胶着阶段。

    我们在近期研报中阐述了当前市场的重心将有所下移,而下跌过程不会是一蹴而就,抄反弹也同样需要火眼金睛。目前市场需要关注几个看点,对于结构性机会的把握以及市场运行方向、时间点等会有些辅助作用。

    1、 博鳌论坛为期四天的会议将释放出一些政策信号;

    2、 4月份一带一路峰会的召开;

    3、 4月底海军节的庆典;

    4、 一季度宏观经济数据的出炉;

    5、 年报及一季报的陆续展开;

    6、 中美双边会谈边际改善的时间点会否有超预期;

    7、 科创板推出相关政策逐步落地,申报名单逐渐得到市场更为广泛的关注度;

    8、 5月份MSCI 将可能再度提高A 股纳入因子比例;

    以上因素一方面能够带来相关题材板块的结构化行情演绎,但也需要结合股指的运行区间段,来进行市场情绪扰动的判断短期走势的延续性,把握好短线的波动机会。而一季度宏观经济数据、社融情况、一季报业绩拐点及“地雷”情况则是对于指数封锁下行空间的重要支撑因素。最后我们再去关注中美双边改善及科创板、MSCI 等外资入市,这些都有机会促成指数二季度后半段的再次上攻契机。

    风险提示:投资有风险,入市需谨慎

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