科创板系列研究之一:复旦张江,光动力药物特色企业

复旦张江为首家公告申请科创板上市医药公司

    3月8日,复旦张江发布公告,拟在科创板上市,成为医药行业首家公告进行科创板申请的公司。公司计划发行不超过1.2亿股A股股票,募集不超过6.5亿元人民币,分别用于海姆泊芬美国注册项目,生物医药创新研发持续发展项目以及收购泰州复旦张江药业有限公司少数股权项目。

    公司特色为光动力药物研发,业务涉及创新药、器械等

    复旦张江是一家致力于生物医药研发和生产的医药创新型企业,专注于光动力药物等新型药物的研发。公司最早成立于1996年,由复旦大学、上海浦东新区经贸国有资产经营公司及上海张江高新技术发展促进中心等共同投资设立,目前主要股东包括上海医药、复旦资产经营公司等。公司参控股6家子公司,涉及创新药物、器械研发销售等业务。

    经营业绩表现良好,核心药物竞争力强劲

    公司近年来业绩整体呈上升趋势,2018年全年营业收入达到7.40亿元,同比增长49%,实现归母净利润1.5亿元,同比增长100.54%。公司目前共有3个品种上市,自主研发药品艾拉和里葆多分别于2007年和2008年上市,是其收入的主要来源。新产品复美达2017年开始销售,为公司提供新的业绩增长点。

    持续研究投入,搭建研制平台,药物研发成果显著

    公司在创新药物研制成果突出,一方面公司持续在研发环节高投入,员工薪酬待遇近年也显著提升。另一方面也组建了四大研发平台为创新药物研制提供强大支持。公司除了已上市3个品种之外,后续有多个品种研发正在顺利推进,未来有望拓展公司业绩来源。

    风险预测

    在研药物研发失败;已上市品种销售不及预期;科创板上市进程低于预期。