2018年文化娱乐行业春季投资策略:持续推荐游戏成长股关注广电、影视机会

影视娱乐消费平稳,科技推动内容创新。

    受移动网络用户高涨的碎片化娱乐需求影响,细分领域不断出现爆发性增长热点,短视频/直播、在线视频、小程序业务发展迅速。新一代95/00后为代表的用户付费意识与意愿大幅提升,多个新兴付费行业崛起。预计2019年全国付费视频会员人数将超过3亿。用户对视频内容需求将更加多元化,市场将加速细分,进入精品化时代。

    超高清规划出台,关注广电有线行业。

    《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》出台,超高清视频是继视频数字化、高清化之后的新一轮重大技术革新。超高清视频产业发展,涉及核心元器件、视频生产设备、网络传输设备、终端呈现设备、应用与服务等多个行业,预计2022年产业总体规模有望超过4万亿元,超高清视频用户数达到2亿。

    游戏版号审批重开,行业景气向好。

    游戏版号审批恢复后,新游戏供给增加,行业收入增速在2019Q2左右有望回升。买量点击转化率转好利好游戏推广。手游出海进军日美,市场空间进一步打开。云游戏、VR/AR游戏的发展有望为行业带来新增量。

    关注教育出版边际改善及足球产业事件催化。

    出版行业关注政策消化、成本改善、需求增长的教育出版行业;体育行业关注申办亚洲杯、世界杯扩容、吴磊加盟西甲球队等事件催化。

    投资建议:评级未来十二个月内,传媒行业评级“增持”。

    关注光线传媒、东方明珠、万达电影、吉比特、中文传媒、三七互娱。