东海证券房地产行业周报

本周房地产行业板块回顾:本周大盘持续回暖趋势,地产、建材、电器等是本周大盘上涨的主要动力。本周沪深3005日累计上涨2.39%。地产板块则5日累计上涨6.35%,领涨申万各行业,属于前两周板块轮动的一个补涨趋势。地产板块本周拉升主力主要是上海自贸以及科创概念个股,如领涨的张江高科、银亿股份、南京高科等。目前地产市场无论是估值还是行业基本面、政策调控都处于见底回升通道区间,故A 股龙头房企在低估值状态下的价值修复和反弹空间理应被重视。总体上当前阶段基于政策宽松预期的博弈行情仍将反复,建议密切关注,尤其是政策松动的相关敏感信号

    投资要点:2019年楼市趋势下行将更加考验各大开发商应对能力,唯有融资渠道畅通、布局一二线的主流房企具备逆势上行的根本动力,行业集中度将持续提升。建议关注兼具融资能力与扩张潜力的房企,一线龙头多有国家背景,融资风险低、具有存量资源整合优势;二线中型房企受益城市发展、深度布局城市圈,高成长性且融资渠道顺畅;此外看好租赁+资本的红利,如ABS\REITS等制度的后续推进。

    风险因素:1、融资渠道趋紧下房企偿债压力增高;2、住房贷款利率波动风险;3房地产税出台时间超预期,市场面临调整风;4.宏观调控进一步趋严下的市场压力。