每周药事2019年第11周:科创板和msci提权继续推动价值重估

我们认为医药板块今年的上涨仅仅是估值修复,并没有高估,市场调整就是买入机会。今年科创板将开通,MSCI指数将新增大量医药股,我们认为,这些意味着今年的医药主题将是价值重估:一方面是企业研发管线的创新药械的市值重估,另一方面是低估值个股的价值重新发掘。我们继续看好消费属性子行业、创新药械、CRO、零售药店、血制品等。

    上周板块数据回顾:上周A股市场在调整后继续上行,上证综指、中小板、创业板指上周分别上涨1.75%、1.93%、0.49%。医药生物板块上周上涨4.39%,跑赢各大盘指数,涨幅在各行业板块中也处于领先位置。医药板块相对于全部A股的PE溢价率为133%,较上周明显上升。沪、深港通方面,节前一周A股北向资金净流入12.85亿元,其中医药板块净流入资金较大的有:普洛药业(+1.04%)、国药一致(+0.44%)、建友股份(+0.44%);净流出较多的有瑞康医药(-0.61%)、润达医疗(-0.52%)、泰格医药(-0.41%)。

    政策和行业层面,上周共有22个品种,29个品规的药品新进入审评中心,4个品种有厂家通过一致性评价。目前据我们统计,已进入CDE审评中心的一致性评价申请共有281个品种、1041个受理号,222个药品已通过一致性评价。3月13日,国家医保局开始就2019年国家医保药品目录调整方案向社会征求意见,正式开启第四次国家医保谈判,预计将于8月份公布最终入选药品名单。

    投资策略方面,我们认为医药板块今年的上涨仅仅是估值修复,并没有高估,市场调整就是买入机会。今年科创板将开通,MSCI指数将新增大量医药股,我们认为,这些意味着今年的医药主题将是价值重估:一方面是企业研发管线的创新药械的市值重估,另一方面是低估值个股的价值重新发掘。我们继续看好消费属性子行业、创新药械、CRO、零售药店、血制品等,强烈推荐:1、欧普康视,角膜塑形镜行业是真正蓝海,行业去年增长25%,增速有加快趋势;2、长春高新,生长激素+辅助生殖双轮驱动业绩高增长;3、迈瑞医疗,受益于国内县级医院发展建设,海外加快市场扩张;4、益丰药房和一心堂,行业政策将促进药店行业集中度提升;5、葵花药业、仁和药业,品牌OTC龙头,估值低;6、恒瑞医药,静待PD1落地,创新药也要看销售能力;7、昭衍新药,持续的创新药投资热潮的最受益标的之一。

    风险提示:市场波动风险,政策变化风险。