建筑:基建投资企稳回升态势延续,继续看好大基建

报告摘要:

    上周行情:中信建筑行业上涨2.80%,跑赢沪深300指数0.41个百分点 上周中信建筑指数上涨2.80%,沪深300指数上涨2.39%,跑赢沪深300指数0.41个百分点。其中建筑施工上涨2.67%,跑赢沪深300指数0.28个百分点,建筑装修指数上涨3.72%,跑赢沪深300指数1.33个百分点。

    行业观点

    19年1-2月基建投资增速4.3%,提升0.5个百分点,延续了18年四季度以来的企稳回升态势。其中铁路运输/道路运输/水利改善较为显著,改善幅度分别为27.6/4.8/3.1个百分点,印证了交通基建持续回暖。从各区域固投数据来看,增速最高的仍为中西部区域,中部与西部投资增速与全国投资增速相比分别高出3.3和1.5个百分点,印证了基建补短板政策持续推动。1-2月基建投资增速回升势头不减,央企一季度订单有望持续改善。同时挖机产销数据高速增长,基建回暖持续性可期。 建议关注头部央企中国建筑,受益于铁路运输投资加快的两铁头部企业中国中铁、中国铁建,长三角区域领军设计企业苏交科、中设集团,受益于城轨行业加速预期的上海建工、隧道股份,装修头部企业金螳螂。

    行业订单跟踪

    上周建筑行业新公告重大项目金额约91.05亿元,基础设施类项目较多,但整体较为分散,金额最大的为龙建股份的印度比哈尔邦巴特那市R区到迪哥哈一期四/六车道工程总承包项目,金额为29.75亿元,总量占上周合同金额的32.67%。

    重要新闻:2019年1-2月份全国固定资产投资(不含农户)增长6.1% 2019年1-2月份,全国固定资产投资(不含农户)44849亿元,同比增长6.1%,增速比2018年全年提高0.2个百分点。从环比速度看,2月份固定资产投资(不含农户)增长0.43%。其中,民间固定资产投资26963亿元,同比增长7.5%。

    风险提示 基建/地产投资下滑;PPP融资收紧;海外投资风险。