交运行业周报:航空2月客座率提升,上海自贸区改革强力推进

1-2月社零总额增速企稳、线上增速换挡。2019年1-2月份,社零总额66064亿元,同比名义增长8.2%,与18年12月相比,社零增速企稳;线上方面,1-2月份,全国网上零售额13983亿元,同比增长13.6%,其中实物商品网上零售额10901亿元,增长19.5%,占社零总额的比重为16.5%,网上零售额增速首次降到20%以下,反映出线上电商消费红利正逐渐消退,网络零售额增速预计将换挡进入新常态。

    2月航空需求稳健,国际航线维持高增长,航司客座率整体大幅提升。2月航空需求稳健,春运拉动内需,国际航线维持高增长,航空公司ASK、RPK均大幅增长,供需结构向好带动整体客座率大幅提升:2月南航/国航/东航/海航/春秋/吉祥整体ASK增速分别为10.51%/6.1%/8.87%/14.19%/10.79%/11.58%;整体RPK增速分别为12.77%/7.8%/10.92%/13.10%/14.07%/12.67%;整体客座率同比变化+1.71/+1.3/+1.57/-0.84%/+2.7/+0.84pct。

    上海自贸区改革强力推进,建议关注上海本地港口、物流。政府工作报告提出赋予自贸区更大改革创新自主权,增设上海自贸试验区新片区,探索建设中国特色自由贸易港,扩容后的上海自贸区面积将达120平方公里。上海市长应勇表示自贸区将对标国际最高水准,上海自贸区改革强力推进,港口物流将受益。

    长期推介组合:圆通速递、申通快递、顺丰控股、传化智联、跨境通、怡亚通、广深铁路、南方航空、中国国航、东方航空、上海机场。

    本周重点推荐:上港集团、华贸物流。

    风险提示:宏观经济下滑风险,原油价格大幅上涨,汇率波动加剧。