半导体行业:半导体具备基本面与催化剂的共振/收购仍是行业投资主线之一

我们每周对于半导体行业的思考进行梳理,从产业链上下游的交叉验证给予我们从多维度看待行业的视角和观点,并从中提炼出最契合投资主线的逻辑和判断。本周半导体行业两大关注点为NVIDIA收购Mellonax及博通业绩指引超预期,我们将对其展开探讨。因此,我们坚定的认为半导体今年主线是兼并购逻辑,重点推荐闻泰科技(安世半导体)/北京君正(北京汐成)。此外,今年半导体行业最前沿的方向为服务器和5G,上海复旦(港股),建议关注:国科微

    Broadcom维持2019年业绩指引,高于市场预期。Broadcom于美国周四收盘后发布了第一季度财报(截至2月3日),净营收为57.89亿美元,同比增长8.7%。同时,公司维持对2019年全年业绩指引不变,维持为245亿美元,高于市场预期。今年,市场服务器采购需求增加,国内华为、浪潮、烽火等皆对服务器采购增加,公司服务器业务将受益服务器需求增加,公司整体表现预计将于2019年二季度触底。

    NVIDIA收购Mellanox,数据中心市场获巨头站队。Nvidia斥资69亿美金收购以色列芯片厂商Mellanox。Mellanox为服务器,存储和超融合基础设施提供包括以太网交换机,芯片和InfiniBand智能互连解决方案在内的大量的数据中心产品。我们认为,NVIDIA收购Mellanox说明了其对于数据中心市场的充分认可,结合Broadcom对于下半年的乐观,我们认为数据中心市场有望率先复苏。服务器和5G,重点推荐上海复旦(港股),建议关注:国科微

    在过去的三年中,并购浪潮重塑了全球半导体行业,2015年至2018年中,共计达成了约100项收购交易,这些交易的总价值超过了2450亿美元。2015年宣布的半导体收购协议金额达到了创纪录的1073亿美元,2016年宣布的半导体收购协议金额为998亿美元,为历史次高水平。通过科技并购,公司可以在较短的时间内,获得急需的科学技术,实现发展,甚至是多赢的局面,NVIDIA收购Mellanox、闻泰科技收购安世半导体、北京君正收购北京汐成,我们认为今年半导体的主线依旧为收购逻辑。

    建议投资者关注A股和港股优质标的:北方华创/闻泰科技/圣邦股份/兆易创新/长电科技/韦尔股份/国科微/北京君正(A股);上海复旦/中芯国际/华虹半导体(港股)

    风险提示:半导体行业发展不及预期,下游行业需求减弱,海外资产收购方案被否。