美尚生态:业绩稳健提升,定增助力发展

类别:公司研究 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:华立 日期:2019-03-18

1.投资事件

    2019年3月12日,公司公告非公开发行股票情况报告书。

    2.分析判断

    业绩持续较快增长,回款力度加强。2019年全年,公司实现营业收入23.12亿元,同比增长0.37%;实现归母净利润3.83亿元,同比增长34.73%;报告期内公司全资子公司重庆金点园林实现了从地产园林侧重到市政园林为主的转型,公司毛利率得以提升。另外,公司强化了应收账款管理,加强回款力度,从而实现了净利润的持续增长。

    定增助力PPP和EPC项目。公司本次非公开发行的股票为数量为79,487,178股,占发行后总股本的比例为11.68%,本次非公开发行的发行价格为11.70元/股,锁定期为12个月。无锡国联新美投资中心(有限合伙)、无锡文旅一期产业投资中心(有限合伙)、江苏新扬子造船有限公司均获得配售26,495,726股,获配金额均为309,999,994.20元。本次募集资金净额为918,120,495.60元,将用于陈巴尔虎旗中国草原产业集聚区PPP项目、泸州学士山市政道路及公园绿化旅游建设EPC项目、罗江县2017年城乡设施提升改善工程项目、园林绿色废弃物生态循环利用设备购置项目。

    定增引入国资股东,有望实现协同发展。此次定增的三大股东中,无锡国联新美投资中心(有限合伙)和无锡文旅一期产业投资中心(有限合伙)均有国资股东。无锡文旅一期产业投资中心(有限合伙)的股东为无锡市园林古典建筑有限公司、江苏源天投资有限公司、无锡市文化旅游发展集团有限公司和无锡市绿化建设有限公司。公司未来或有望同定增股东在古典园林和文化旅游等业务上实现协同发展。

    优化布局,核心竞争力增强。公司设立全资子公司木趣科技,并新获中国环境标志(Ⅱ型)产品认证证书及7项专利证书,业务协同能力和核心竞争力增强。公司新研发的有机覆盖物“木趣”在生态功能、环保功能、景观功能和经济功能等方面均处于同行业领先水平,市场竞争力强,有望促进公司生态环保业务发展。

    4.投资建议

    预计公司2019-2020年EPS分别为0.85/1.09元/股,PE为16/12倍,给予“推荐”评级。

    风险提示:固定资产投资大幅下滑;应收账款回收不及预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300495 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
上海医药 买入 -- 研报
新华保险 中性 -- 研报
新和成 持有 -- 研报
片仔癀 买入 -- 研报
上海银行 买入 12.30 研报
万里扬 买入 -- 研报
南方航空 持有 10.03 研报
联美控股 买入 12.54 研报
首旅酒店 持有 -- 研报
中青旅 持有 -- 研报
广州酒家 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
上海医药 0.83 0.78 研报
新华保险 0.83 0.97 研报
新和成 1.80 1.59 研报
片仔癀 1.70 2.43 研报
顺网科技 0.60 0.66 研报
上海银行 0 0 研报
万里扬 0.89 0.29 研报
南方航空 0.66 0.36 研报
腾邦国际 0.79 0.59 研报
众信旅游 0 0 研报
中青旅 0.72 0.79 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 买入
伊利股份 39 持有 买入
完美世界 35 持有 持有
保利地产 33 买入 买入
隆基股份 32 持有 买入
贵州茅台 30 买入 买入
泸州老窖 30 持有 持有
中国国旅 29 持有 持有
三一重工 28 持有 买入
广联达 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
瀚蓝环境 26 持有 买入
长城汽车 26 持有 中性
海天味业 26 持有 持有
亿纬锂能 26 持有 买入
中信证券 25 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 513 86 252
汽车制造 411 42 225
电子器件 299 55 189
机械行业 278 57 128
生物制药 272 53 150
建筑建材 242 47 133
化工行业 235 56 109
金融行业 232 30 99
有色金属 206 41 53
酿酒行业 196 16 111
钢铁行业 190 32 89
家电行业 181 13 106
商业百货 178 36 92
酒店旅游 176 20 83
交通运输 168 32 69
房地产 162 26 104
电力行业 137 29 65