TMT公司专题分析之年报系列(5):首都在线,传统优质IDC服务商,差异化优势助力业绩增长

事件:公司发布2018年年度报告,全年实现营业收入 6.03亿元,同比增长 25.26%;归母净利润5780.25万元,同比增长42.72%;扣除非经常性损益后净利润5415.70万元,同比增长37.16%。

    专注互联网数据中心业务服务,国内最早IDC 服务商之一:公司目前主要业务包括 IDC 物理主机托管服务、IAAS 云服务业务两大部分,其中 IDC 托管服务为公司传统业务。2009年,公司进入云计算市场,并逐渐发展成为营业收入快速增长的重要支撑。目前公司客户类型涵盖了电商、游戏、在线教育、视频娱乐等互联网细分领域及传统领域。2018年,公司IDC 服务营收占总营收61.57%,实现3.71亿元收入。

    重视技术创新和研发投入,形成差异化优势:2018年研发费用较去年同期增长了 22.82%。公司通过建立研发、产品与客户的多方沟通及协作机制,不断丰富产品线;同时,通过持续完善公司的云平台自助服务,有效地降低了订单受理、产品发布和运维响应时间,提升了公司运营效率、降低了公司运营成本。(公司年报)国际云计算服务提供商,建立覆盖全球的云平台。目前公司在北京、无锡、香港、台北、美国(达拉斯、洛杉矶、纽约)、东京、新加坡、法兰克福、阿姆斯特丹等地建有云平台,以17个云计算节点的布局构成了全球多点分布式一体化云计算平台(GIC),为客户在全球范围内部署应用系统提供最大程度的便利。2018年11月,首云韩国首尔节点正式上线公测,为全球的第17个节点。(公司官网)业务横纵向发展,拓展混合云业务:公司未来规划继续横向整合产业链优势资源,纵向开放公有云接口,引入 PaaS、SaaS 服务商打造云网一体化服务平台。融合IDC+云计算,拓展混合云服务,并加快海外布点,巩固跨境云服务优势。目前,公司已成功为1号店、蘑菇街、爱奇艺等多提供混合云服务,未来将继续深化混合云相关服务。除此,公司还推出了能量级RDS(企业级云关系型集群数据库)和基于高性能云计算的大数据产品,推动公司云业务的快速发展。2018年公司云计算服务收入实现2.24亿元,同比增加31.71%。(公司官网、年报)投资建议:截至到最新收盘日,公司股价6元,市值为21.68亿元,PE 为49.59X,建议关注。

    风险提示:政策变化风险、业务增长不及预期、市场竞争风险