电力设备行业:泛在电力物联网加速,引来投资热潮

电力设备与工控:泛在电力物联网加速,引来投资热潮。3月8日,国网公司召开会议,对建设泛在电力物联网作出全面部署安排,加快推进“三型两网、世界一流”战略落地实施。规划分两阶段,到2024年全面建成泛在电力物联网。泛在物联网将在电网现有的业务基础上,从全息感知、泛在连接、开放共享、融合创新四个方面进行提升,支撑“三型两网、世界一流”发展战略目标。三类企业有望受益泛在电力物联网投资大潮。从受益的节奏与体量来看,我们认为首先受益的当属具备泛在电力物联网整体解决方案综合实力的国网系信通产业单元;其次为在电力信息化相关领域深耕多年的电力二次设备企业和相关软件企业;再次为传感监测类及相关应用类的企业。

    重点推荐国电南瑞(二次设备龙头+集团信通相关业务17年注入);建议关注岷江水电(国网信通业务拟注入)、金智科技(二次设备+电力信息化)、新联电子(用电信息采集+230M组网+智慧能源云平台)、炬华科技(用能侧信息采集)、朗新科技(电力及燃气营销与采集系统)、恒华科技(面向电力行业的云服务平台)、远光软件(国网电商平台拟注入)等。

    新能源汽车:动力电池装机量持续高增长。根据GGII数据,2019年2月我国新能源车产量约5.3万辆,同比增43%,其中新能源乘用车销量达到5.08万辆,同比增长74.4%。动力电池装机2.24GWh,同比增118%,环比下滑55%,其中CATL装机量为1.022GWh,占比约45.6%;比亚迪装机量为0.584GWh,占比约26.1%;国轩高科装机量为0.127GWh,占比约5.7%。从化学体系看,三元占比达82%,依然为市场主力,磷酸铁锂占比近15%,钛酸锂占比约3%。从电池形态看,方形占比近80%,软包占比近11%,圆柱占比近9%。

    投资建议:补贴退坡预期下,首选降价压力更小的环节及一季度业绩出货高增长的企业。1)重点推荐优质产能供不应求,议价能力强,参与全球竞争的电芯龙头宁德时代,建议关注国轩高科、亿纬锂能、欣旺达;2)实现海外供货的材料厂商可获得一定的价格溢价,对冲国内降价压力,重点推荐:当升科技、新宙邦、璞泰来、杉杉股份、恩捷股份、星源材质、三花智控等。

    新能源发电:抢装在即,复苏延续。受抢装有望加速:根据目前风电标杆电价调整模式,如果2018年前核准项目在2019年底前仍未开工,将执行新的标杆电价政策,也就是说2019年国内风电标杆电价将正式进入调整周期,抢装有望加速。另外,近日国家林业和草原局删除了此前不得占用坡度25度以上区域的有林地等部分不合理条款,南方地区有望加速复苏。

    招标价企稳回升,原材料成本下行,企业盈利迎来拐点:自18年9月以来,2.0/2.5/3.0MW机型招标价环比持续提升,随着行业竞争减缓,招标价有望进一步回暖。另外,18年4季度以来,主要原材料钢材价格下行明显,风机及零部件企业盈利能力有望显著提升。

    投资建议:当前风电复苏已十分明显,同时随着补贴退坡节点的临近,2019年将迎来抢装,重点推荐风机龙头金风科技以及风塔龙头天顺风能,同时建议重点关注中材科技、泰胜风能、天能重工、恒润股份、金雷风电、日月股份、振江股份等。

    风险提示:行业相关政策推出节奏或力度低于预期;新能源车产销量及风电光伏低于预期;电网混改力度不足或节奏迟缓等。

    本周组合:国电南瑞、金智科技、通威股份、隆基股份、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、金风科技、天顺风能。