二三四五:复制趣头条增长路径,重塑移动端流量生态

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文,凌晨 日期:2019-03-14

事件:公司在2018年7月底全面升级星球联盟2.0版本,推出星球联盟APP。我们近期深度体验了星球联盟APP的玩法,判断其为公司移动端业务的重要战略升级。

    点评:

    源起-应对移动端流量生态的困局。公司的业务本质一直是流量平台,PC端流量向移动端流量转移是不可避免的时代趋势。公司在PC端有着成熟的流量体系,可以通过网址导航/浏览器作为流量的集中入口,而公司在移动端却面临流量入口碎片化的问题。为了应对移动端流量生态的困局,经过深思熟虑之后,公司2018年7月底推出的星球联盟APP。

    目标-打造“小镇青年”的“上网神器”,重塑移动端流量生态。最新的星球联盟APP,每个人都可以参与其中,2345平台也顺势升级为“人人参与、人人获益”的流量入口。用户日常使用星球联盟APP(注册、签到、看新闻、搜索内容、下载第三方APP等),2345都会奖励用户一定的积分(可兑换成现金)。通过积分制度刺激用户活跃度和使用时长,以期获取并激活大量的移动端流量。公司期望将星球联盟APP打造成小镇青年的“上网神器”。

    展望-有望复制趣头条的增长路径。趣头条被产业界类比为“草根版”的今日头条,火箭般的崛起速度,近年来移动互联网产业的一匹黑马,也整个移动互联网三四线城市流量红利的重要受益者。其运营“魔法”的关键词是“草根”(目标用户下沉)、“网赚”(通过积分制度激活用户)。星球联盟APP效仿趣头条的运营策略,有望复制其增长路径,攫取移动互联网全新的流量红利。

    投资建议:公司移动端业务做出重要战略升级,推出星球联盟APP,通过效仿趣头条的运营策略,重塑移动端流量生态。具体而言,用户日常使用星球联盟APP(注册、签到、看新闻、搜索内容、下载第三方APP等),2345都会奖励用户一定的积分(可兑换成现金)。通过积分制度刺激用户活跃度和使用时长,以期获得大量的移动端流量。目前,星球联盟APP已经取得阶段性进展,活跃用户、使用时长等、用户增长率均保持较为健康的状态。我们认为,一旦星球联盟APP推广成功,将有望复制趣头条、拼多多等崛起的路径,激活公司移动端业务。同时,公司金融科技业务经营继续保持稳健,整体发展势头良好。我们看好星球联盟APP的前景,预计2018、2019年EPS为0.31、0.41元,维持买入-A评级,6个月目标价8元。

    风险提示:星球联盟APP推广进度低于预期。

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