环保行业深度跟踪:两会环保重视程度不减,聚焦农村厕所革命

核心观点:

    投资组合:泰瑞机器+上海洗霸+国祯环保+高能环境+联美控股+百川能源 两会期间环保重视程度不减,重点关注厕所革命

    今年两会延续此前对环保重视程度不减,《2019年政府工作报告》环保继续列入十大任务之一。值得重视的是,针对乡村振兴《报告》明确提出要因地制宜开展农村人居环境整治,推进“厕所革命”、垃圾污水治理,建设美丽乡村。以农村农业部部长答记者问的口径,2019年要推动3万个村庄、万户实现厕所革命,中央财政计划安排70亿元支持。相较2018年,2019年对加强固体废弃物和城市垃圾分类处置、避免“一刀切”等维度提出了更多要求。

    《乡村振兴战略规划(2018-2022年)》明确提出到2020年农村生活垃圾处理率达90%,卫生厕所普及率达85%,实施厕所革命,自来水普及率达83%、加装农村污水设施等,农村环保需求、特别是厕所革命等方向有望在2019年迎来加速释放。与此同时,中央财政对农村环保投资力度显著提升:根据《全国农村环境综合整治“十三五”规划》截止2015年中央财政累计安排农村环保专项资金315亿元,此次仅2019年当年针对厕所革命单项中央财政就拟计划安排70亿元加速推动,预期农村污水、流域治理及固废处理市场均将快速打开,建议积极关注布局农村环保治理的泰瑞机器、国祯环保等。

    融资改善持续,建议关注低估值确定性高成长个股

    近期多家环保公司已披露业绩快报,诸如聚光科技、国祯环保、先河环保、高能环境等公司2018年在融资环境不断恶化的背景下净利润依然维持以上增长,且从广发环保预测及Wind一致预期来看上述公司2019-年仍将保持25%以上增速,目前对应2019年PE估值在12-18倍之间。叠加融资宽松预期,我们认为上述确定性高成长的公司有望迎来估值修复。

    近期重点政策一览

    财政部出台新政推动PPP规范发展,严格限定政府付费项目审慎要求

    近日财政部发布《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》规定了规范的PPP项目应当符合的六项条件,并明确指出新上政府付费项目的审慎要求。

    风险提示

    融资改善政策出台、执行力度不及预期;EPC工程结算进度低于预期,运营企业补贴无法按时到位,产能利用率不足。