当代明诚:非公开继续推进,看好公司长期发展

非公开事项继续推进,财务压力有望缓解。公司收到证监会恢复审查非公开事项的通知书,此前受评估机构因他案接受调查的影响已消除,非公开发行事项继续推进。与此同时,公司宣布对非公开发行A 股股票的方案进行调整:

    1)拟募集资金总额由原方案中的不超过20 亿元,调减为不超过19.35 亿元;

    2)募集资金总额调减,但认购人不改变,各认购人的认购比例不改变,各认购对象的认购金额上限随之调整。

    我们认为,公司财务压力有望在一段时间内得到一定缓解。原因如下:1)不利因素已消除,非公开事项继续推进;2)宏观融资环境、政策环境进一步好转, 有利于公司进一步降低财务压力。

    武磊渐入佳境,公司将充分受益西甲版权增值。中国球员武磊1月28日加盟西甲西班牙人俱乐部。截至目前,武磊已在西甲联赛连续4场首发,取得了1进球1助攻的优秀表现。武磊打入首球,吸引了中国超过2500万观众在线观看,并打破西甲最佳球员投票数历史记录,其对西班牙人俱乐部乃至西甲联盟的作用堪比姚明之于火箭队和NBA。随着“武磊效应”的逐步催化,西甲联赛在国内的曝光度、关注度得到显著提升,有助于西甲版权的进一步提升,而公司是西甲版权的重要参与主体,将得到切实的利益收获。

    拟斥资回购公司股票,彰显公司信心。日前,公司发布公告,拟以不超过12.27元/股的价格回购公司股票,回购资金总额不低于0.8亿元、不超过1.6亿元;回购股份将用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券。此举充分体现公司对自身未来发展前景的鉴定信心,推动公司价值回归合理水平,进而维护投资者切身利益。

    盈利预测与评级。预计公司2018-2020年备考EPS分别为0.40元、0.61元、0.77元。我们持续看好公司未来发展,维持“买入”评级。

    风险提示:体育政策发生重大改变的风险,业务整合或不及预期的风险,赛事版权获取或不及预期的风险,融资成本上行的风险,并购项目运营或不及预期的风险。