资本市场交流系列(第6期):2020年美元指数将会面临更大的调整压力

1)2019年全球主要经济体可能呈现出增速同步下降的局面,尤其是在2019年下半年,这与2017、2018年形成了鲜明的不同。在这一背景下,全球贸易增长前景不容乐观; 2)美国经济增速尽管在2019年将会下行(相比于2018年的2.9%),但下行幅度将会较为温和。相比之下,欧元区经济增速的下行可能更快。这意味着欧元兑美元汇率难以出现大幅反弹(如2017年那样),这也意味着2019年美元指数难以出现大幅下降; 3)相比于2019年,2020年对美国经济而言的确可能是更困难的一年。经济下行动力在2020年将会更加明显,以大选为代表的政治不确定性将会上升,股市下行压力可能进一步增大,因此2020年美元指数走势的确不容乐观; 4)预计2019年人民币兑美元汇率大致呈现双向波动态势; 5)我们对2019年全年的中国股市走向较为乐观。但由于当前宏观经济与企业盈利的基本面仍在下行,随着一季度经济数据、2018年上市公司年报等新一轮数据的出台,本轮火爆的市场行情可能会面临一定程度的调整。