汉得信息:百度入股彰显业务价值,技术赋能提升产品竞争力

类别:公司研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:谢春生 日期:2019-03-07

事件:2019年3月1日,公司公告引入战略投资者百度,并与百度签署《战略合作框架协议》,未来双方将在云计算、通用管理、垂直业务等方面展开深度合作。此次战略入股,公司实际控制人陈迪清、范建震向百度共计转让5.26%的公司股权,并在两年内将另5%股权的表决权委托百度行使。

    百度5.5亿战略入股,深度介入体现对公司业务价值高度认可。公司作为国内高端ERP实施服务领域龙头企业,产品涵盖企业管理信息化近乎所有领域,如ERP、EPM、CRM、SRM、PLM等,并积累了行业内大量优质工业企业客户资源,客户的高粘性赋予公司极强的订单获取能力。2018年,公司营收和净利润同比分别增长23%和20%,业务规模呈现快速增长,特别是云部署的自有产品方面业务增长迅猛。此次百度5.5亿元入股公司以及在决策层深度介入,表明了巨头对于公司业务价值的高度认可。

    技术赋能公司产品及服务,业务竞争力有望显著增强。根据框架内容,未来双方将共同拓展工业制造、金融、教育、医疗等领域的合作,并由公司负责具体合作项目的交付落地。基于百度ABC智能云(AI+BigData+Cloud),百度将向公司提供人工智能、大数据、云服务及物联网为一体的云计算服务等先进技术支持,双方联合开发智能硬件产品以及其他具体合作领域的新产品或服务。1)云业务方面:目前,企业数字化市场云化进程在逐步加快,公司自有应用也在逐渐加大云化比重,而百度强大、全面的云计算能力将能够帮助公司优化和加快自有应用的云化进程,提供更为可靠、更有公信力的云服务基础支撑;2)智能制造方面:未来,百度的IOT、大数据与AI等技术能力将在定制、排产、过程控制、质量控制、设备维护等全方位与公司自有的制造解决方案的融合。凭借百度方面的技术赋能,公司相关领域业务竞争力有望显著增强。

    与百度有望客户资源优势互补。目前,公司在大中型企业客户群体中具有较为稳固的市场地位,而百度则在中小型企业方面积累众多。未来,公司有望凭借百度相关的市场资源,迅速弥补在中小型企业数字化市场上的开拓能力。同时,借助百度的影响力及经验,公司也有望在诸如政府、央企类的数字化建设中获得更多的市场机会,以迅速提升管理和实施超大型项目的竞争力。

    盈利预测与投资建议:我们预计公司2019-2020年的营收分别为37.43亿和48.14亿,同比增长30.5%和28.6%;预计实现归母净利润分别为5.02亿元和6.57亿元,同比增长为29.2%和30.8%。EPS 分别为0.57/0.74元。截止2019年3月1日,公司市值为111.92亿元,分别对应2019/2020年PE为22X和17X。维持“买入”评级。

    风险提示事件:战略合作推进不及预期风险

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300170 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

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投资评级

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上汽集团 中性 -- 研报
宇通客车 中性 -- 研报
银轮股份 中性 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
古井贡酒 买入 134.00 研报
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广汽集团 买入 17.00 研报
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凯普生物 持有 27.27 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
宇通客车 1.94 1.96 研报
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古井贡酒 2.34 1.93 研报
尚品宅配 0 0 研报
广汽集团 0.81 0.37 研报
通化东宝 0.24 0.21 研报
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凯普生物 0 0 研报
中环股份 0.43 0.35 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 43 持有 买入
伊利股份 37 持有 持有
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隆基股份 32 持有 买入
保利地产 31 买入 持有
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五粮液 27 持有 买入
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行业关注度

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电子信息 489 86 226
汽车制造 383 38 205
建筑建材 300 47 146
机械行业 288 51 124
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电子器件 252 52 158
化工行业 241 56 92
金融行业 228 29 96
酿酒行业 201 15 118
有色金属 191 40 44
家电行业 188 14 115
交通运输 184 33 80
酒店旅游 180 20 72
房地产 175 30 98
商业百货 154 34 81
钢铁行业 143 31 66
煤炭行业 134 31 53