麦格米特:业绩略超预期,高增长延续

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    公司发布2018年业绩快报,预计2018年实现营收23.94亿元(同比+60.19%),实现归母净利润2.04亿元(同比+73.92%)。

    简评

    2018年2.04亿的业绩已超过三季报预测区间的上限(1.99亿),受限制性股票激励和重大资产重组的影响,期间费用增加3665万元,若剔除该影响,2018年归母净利润约2.4亿元(同比+84.85%)。单季度看Q4营收7.84亿元(同比+66.4%、环比+35.1%),归母净利8101万元(同比+147.2%、环比+41.1%),延续高增长态势。

    公司事业部制运营,智能家电、交通、工业显示等事业群均保持较快增长趋势。特别是新能源汽车电控业务,核心客户北汽新能源2018年销量15.8万辆(同比+53.11%),随着北汽新能源EU、EX系列新车型的上市,预计公司该业务仍将保持高增长态势。

    2018年公司研发投入约2.53亿元(同比+43.11%),占营收比重10.55%,持续高研发投入为公司平台体系的完善和新业务的孵化注入活力。

    盈利预测:

    我们略微调高盈利预测,预计2018-2020年公司归母净利润分别为2.04、3.12、4.00亿元,维持“增持”评级。

    风险提示:新能源汽车政策变化、功率半导体缺货