坤彩科技:年报业绩符合预期,在建项目持续推进

类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:郭敏,王玉龙 日期:2019-03-05

核心观点:

    公司发布2018年年报

    公司发布年报,2018年现营业收入5.87亿元,同比增长25.07%,实现归母净利润1.80亿元,同比增长52.69%;单季度方面,Q4公司实现营业收入1.47亿元,同比增长15.15%,实现归母净利润0.40亿元,同比增长36.68%,公司业绩快速增长。

    公司在建项目持续推进,长期发展空间可期

    公司在建项目持续推进,长期发展空间可期。年报显示,2018年公司珠光材料产能为2万吨,随着募投项目的顺利建成,2019年产能将增加至3万吨;全资子公司富仕新材料20万吨二氯氧钛项目将于2019年3月试生产,项目投产后将实现主要原材料钛、铁给并有效降低生产成本;2019年公司将着力推进10万吨化妆品级、汽车级二氧化钛项目的建设,力争2年内建成投产。

    公司合成云母和二氯氧钛项目向产业链上游延伸,二氧化钛项目丰富公司产品线,产业链布局持续推进;此外公司从工业级珠光材料不断拓展至汽车级和化妆品级高端品种,产品附加值显著提升,且高端品种市场增长潜力和进口替代空间均较大,公司长期发展空间可期。

    盈利预测与投资建议

    我们预计2019-2021年公司每股收益分别为0.56元、0.79元、0.89元,2019年每股收益对应当前股价市盈率为29倍。短期看估值接近合理水平;但是从长期看,考虑珠光材料行业的发展空间,公司的龙头地位以及公司产业链布局的持续推进,公司未来发展可期,给予“增持”评级。

    风险提示

    1、原材料价格以及产品价格大幅波动;2、产品销量不及预期;3、新增产能投产进度不及预期;;4、重大安全、环保生产事故。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
603826 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

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投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
海信家电 持有 -- 研报
盛达矿业 中性 -- 研报
飞科电器 中性 -- 研报
广联达 中性 -- 研报
万华化学 买入 53.00 研报
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恒瑞医药 买入 -- 研报
华东医药 买入 -- 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
海信家电 0.38 0.36 研报
盛达矿业 1.04 0.75 研报
飞科电器 0 0 研报
广联达 1.09 0.91 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
丽珠集团 1.51 1.48 研报
华东医药 0.92 1.10 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
爱柯迪 0 0 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
天坛生物 0.46 0.52 研报

股票关注度

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贵州茅台 40 买入 买入
保利地产 34 买入 持有
完美世界 34 持有 持有
五粮液 32 持有 买入
伊利股份 31 持有 买入
比亚迪 31 持有 中性
完美世界 30 持有 持有
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万华化学 27 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 买入
通威股份 27 买入 买入
五粮液 27 持有 买入
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
三一重工 26 持有 买入

行业关注度

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钢铁行业 430 29 270
化工行业 407 47 173
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食品行业 299 22 116
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机械行业 285 52 129
煤炭行业 271 28 121
家电行业 256 14 156
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商业百货 208 32 111
酒店旅游 203 20 63