太极股份:营收稳健增长,亟待能量释放

类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:余庚宗,刘慧慧 日期:2019-03-05

营收稳健增长,业绩基本符合预期。公司本期营收增速为13.57%,比去年同期提升12.03个百分点,收入增速呈现起底回升的迹象,与公司2018年上半年订单同比126.6%的高速增长相佐证。由于公司业务存在季节性,四季度通常为收入确认的高峰期,从单2018年第四季度来看,公司实现营收21.35亿元,同比增长26.93%,进一步佐证了增速的回升。考虑到今明两年是我国十三五规划落地的最后两年,作为主要下游客户的政府IT投资建设有望迎来高峰,公司营收增速或将继续提升。

    利润增速落在预告区间内,转型期投入较大,为未来利润弹性提供支撑。公司报告期内归属于上市公司股东的净利润同比增长8.14%,落在公司前期预告变动区间0.00%至50.00%内,略低于收入增速,我们判断主要受公司在战略转型期投入较大所影响。近年来公司持续加大研发投入,参考2018年三季报,管理费用增速(27.94%)和研发费用增速(25.23%)显著高于营收增速(6.75%),我们认为这是公司提出以“数据驱动”、“云领未来”、“网安天下”的业务发展策略后的必需投入,为公司后续收入和利润两端优化打下基础。未来随着公司转型成效的体现,盈利能力或将提升,利润增速有望匹配甚至超越收入增速。

    政务云领军,多维度优化。考虑到公司的渠道优势和深厚的行业积累,传统系统集成业务有望维持稳健增长。政务云、自主可控和智慧应用等业务在需求驱动下有望快速增长,高毛利率业务或将带动公司收入利润两端优化。同时公司积极推进国企改革,提拔重用一批年轻高管有望激发国企活力,实控人也在推进电科系的深化改革,有望对上市公司产生较大的积极影响。调整公司2018~2020年归母净利润预测分别为3.16亿元、4.49亿元和5.93亿元,对应EPS分别为0.76元、1.08元和1.43元,对应PE分别37倍、26倍和20倍,维持“买入”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002368 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
洽洽食品 买入 38.75 研报
高能环境 中性 -- 研报
中信银行 买入 -- 研报
光环新网 买入 -- 研报
圆通速递 持有 -- 研报
申通快递 持有 -- 研报
顺丰控股 持有 -- 研报
韵达股份 买入 -- 研报
碧水源 买入 8.50 研报
嘉事堂 中性 -- 研报
飞亚达A 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
洽洽食品 0.86 0.82 研报
高能环境 0 0 研报
中信银行 0.54 0.63 研报
光环新网 0 0 研报
申通快递 0.54 1.19 研报
圆通速递 0.88 0.76 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
碧水源 1.30 1.10 研报
嘉事堂 0.29 0.31 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 持有
万科A 33 买入 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
长安汽车 29 买入 买入
中国国旅 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
宋城演艺 28 持有 买入
三一重工 27 持有 持有
万华化学 27 买入 买入
中信证券 26 持有 买入
格力电器 26 买入 中性
当升科技 26 持有 买入
晶盛机电 26 持有 中性
中国太保 25 持有 买入
爱尔眼科 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 469 77 291
电子器件 373 51 234
汽车制造 347 35 187
建筑建材 336 46 189
金融行业 305 25 150
机械行业 288 39 117
化工行业 255 45 105
生物制药 250 39 167
酿酒行业 243 16 126
房地产 217 24 149
交通运输 204 24 101
钢铁行业 182 29 99
食品行业 178 25 68
家电行业 166 15 112
商业百货 165 29 94
其它行业 141 14 83
有色金属 141 37 54