大冶特钢:业绩新高,龙头起航

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    2月26日晚间,公司发布2018年年度报告。报告期内,公司实现归母净利润5.10亿,同比增长29.19%,实现基本每股收益1.135元/股,同比增长29.12%。同时,公司决定以449,408,480股为基数,向全体股东每10股派发现金红利8.00元(含税),送红股0股(含税),不以公积金转增股本。

    效益稳步提升归母净利润创历史新高

    大冶特钢为国家高新技术企业,是国内装备最齐全,生产规模最大的特殊钢生产企业之一,主要生产齿轮钢、轴承钢、弹簧钢、工模具钢、高温合金钢、高速工具钢等特殊钢材,拥有1800多种品种、规格。公司2018年全年生产钢117.37万吨,同比上升2.50%;生产钢材228.97万吨,同比增加11.86%;销售钢材227.50万吨,同比上升10.13%。受益于供给侧改革,钢材价格均处于高位运行,行业整体效益良好。以工模具钢3CrW8V为例,2018年,市场均价为40999元/吨,较2017年均价高969元/吨。公司经营整体上实现量价齐升,归母净利润创历史新高。

    公司拟通过发行股份购买优质资产行业竞争力进一步提高

    公司1月2日晚发布公告《发行股份购买资产暨关联交易预案》。根据公告称,公司拟以发行股份方式购买泰富投资、江阴信泰、江阴冶泰、江阴扬泰、江阴青泰及江阴信富持有的兴澄特钢76.50%、4.48%、1.64%、1.54%、1.38%及0.96%股权,共计86.50%的股权。若交易完成,上市公司特钢产能将达到1300万吨,拥有3,000多个钢种,5,000多个规格。随着未来高端制造业发展,上市公司将充分发挥品牌聚合力,提升企业综合竞争能力。

    资产负债结构优良高额股息回报投资者

    截至2018年末,公司资产负债率为42.65%,处于行业较低水平。公司资产负债结构优良,且公司拟计划以449,408,480股为基数,向全体股东每10股派发现金红利8.00元(含税),按照2月26日收盘价进行计算,股息率为7.24%。公司高额股息率回报投资者,彰显后期盈利信心。

    公司有望保持长期稳定盈利给予“买入”评级

    我们预计公司2019-2021年实现归母净利润5.18亿元、5.36亿元、5.44亿元,按照2月27日收盘价进行计算,对应EPS分别为1.15元、1.19元、1.21元。公司有望保持长期稳定盈利,给予“买入”评级。

    风险提示:宏观经济下行,资产重组被暂定、终止或取消,标的公司审计、评估尚未完成,标的资产股权质押,交易标的资产估值、钢铁行业政策变化及标的资产完整性和权属瑕疵风险等风险。