汇纳科技:定增方案落地,云业务加速推进

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    2月20日下午,公司发布定增预案:本次非公开发行不超过总股本的20%,预计募集资金总额不超过10亿元,并用于:(1)实体商业线下数据采集网络建设项目,预计投资7.61亿元,其中募集资金拟投入7亿元;(2)大数据运营项目中心建设项目,预计投资2.91亿元,其中募集资金2亿元。

    点评:募投力度大,公司云业务有望加速扩展。募投项目将围绕汇客云线下和线上两方面展开:(1)线下部分:计划投资7.61亿元(其中拟使用募集资金7亿元),在百货商场、购物中心、专业卖场等1500家实体商业内铺布线下标准客流采集系统,通过人工智能算法进行客流识别,从而形成较为全面的实体商业线下数据采集网络,项目覆盖区域主要为我国大陆地区;(2)线上部分:计划投资2.91亿元(其中拟使用募集资金2.00亿元),建设公司商业大数据运营管理中心,建成集数据集成、存储、挖掘、分析、服务于一体的大数据运行管理平台,营造线下实体商业大数据生态环境,构建商业大数据价值变现的基础。本次募投项目投入力度大,公司云业务有望加速发展。

    智慧城市、大数据市场体量巨大,全球市场规模超万亿美元。零售国际著名研究机构MarketsandMarkets的报告显示,全球智慧城市市场规模预计由2014年的6,545.7亿美元增至2019年的12,665.8亿美元,2014年至2019年间年复合增长率达14.1%。市场调研机构Wikion公布的数据则显示,全球大数据市场呈快速扩张形态,2015年大数据市场规模为226亿美元,预计到2020年市场规模将突破570亿美元,行业空间广阔。

    模式升级+数据为王,构建核心竞争力。第一,“汇客云”是公司为顺应行业发展趋势,帮助线下商业实体更好的了解顾客需求,改善经营管理而构建的大数据平台。第二,本次项目实施后,公司客流分析系统覆盖面有望迅速扩大,有利于公司构建线下实体大数据平台,带来系统销售方式和数据服务方式协同发展,提升公司收入规模和盈利水平维持“增持评级”。公司作为行业龙头,新零售优质标的,掌握核心客流分析技术,先发优势明显构筑竞争壁垒;公司通过“汇客云”率先开启数据服务,在“新零售”市场逐渐成熟过程中将最先受益。看好公司长期发展前景,预计2019-2020年实现利润0.85、0.94亿元,维持“增持”评级。风险提示:行业竞争加剧;募投项目实施推进低预期;审核及发行风险。